银行理财周报|首批养老理财产品开售首日受热捧

银行理财周报摘要

行业动态

· 首批养老理财产品开售首日受热捧，稳健性普惠性受市场认可
· 银保监会支持科技企业直接融资，银行理财子公司投资空间大大拓展
· 超短期理财近期集中上线，收益率普遍在3%以上
· “真净值”时代来临，多元配置化解理财难题
· ESG投资有多火？8天至少21只相关银行理财产品募集

重点银行理财公司跟踪

· 招银理财注册资本增至55.55亿元

大家之谈

· 建信理财总裁谢国旺：秉承新金融理念，协同各方构建养老金融生态圈

行业数据

· 微信服务号：11.22-11.28期间银行理财服务号共发文4次，总阅读数3.2w+，与上周相比，本周银行理财服务号发文数减少，总阅读数呈下降趋势。
· 微信订阅号：11.22-11.28期间银行理财订阅号共发文162篇，总阅读数23w+，与上周相比，本周发文数呈现增加趋势，总阅读量呈上升趋势发文数呈现减少趋势。
· 单篇文章阅读量top10：交银理财理财上榜量最多，有5篇上榜，浦银理财有3篇上榜，民生银行理财和工银理财均有1篇上榜。

01 行业动态

◆ 首批养老理财产品开售首日受热捧，稳健性普惠性受市场认可

金融时报-中国金融新闻网 2021.12.09

12月6日，工银理财、建信理财、招银理财和光大理财4家试点机构的首批养老理财产品正式开售。《金融时报》记者了解到，开售首日，4只产品均受到市场热捧，销售势头良好。

业内专家表示，养老理财产品有助于满足公众对养老金融产品的巨大需求，对推动完善第三支柱养老保险同样具有积极意义。在首批试点养老理财产品面世后，如何发展扩大试点、完善相关机制成了当前备受关注的问题。

（一）开售首日受到投资者热捧

从销售数据来看，建信理财首只试点产品“安享”固收类封闭式养老理财产品2021年第1期在上午9时正式开售，截至当天中午12时，募集金额已经达到20亿元，充分展现了深圳投资者对养老理财试点的关注和热情。

招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示，首批产品总体上都具有稳健性、长期性和普惠性等特点。为保障“三性”，养老理财产品主要投向为固定收益类资产，风险等级以R2级为主，少数产品为R3级。同时，引入了目标日期策略、平滑基金、风险准备金、减值准备等方式，减少产品净值波动，增强风险抵御能力。

普益标准研究员郑哲涵在接受《金融时报》记者采访时表示，此次发行的4只养老理财产品具有很多共性。首先，均为期限较长的封闭式产品；其次，投资起点较低，均为1元；此外，4只产品的业绩比较基准均不低于5%，除工银理财产品的业绩比较基准下限为5%以外，其余3只产品业绩比较基准下限均为5.8%。

（二）满足公众养老金融产品需求

“十四五”规划提出，“完善养老服务体系”“规范发展第三支柱养老保险”。从银行业的角度来看，发展养老理财业务是其中重要一环，有助于丰富第三支柱养老保险。

建信理财相关负责人表示，当前，我国正处于构建多层次养老保障体系的关键窗口期，也是养老金融快速发展的战略机遇期。“忠于所托，为民养老”是建设银行的使命和担当。建信理财作为建设银行集团全资子公司，自参与养老理财产品试点工作以来，一直高度重视，联合建行深圳分行共同成立了养老专项工作组，积极探索养老理财产品设计与投资模式，让理财产品真正凸显养老属性。

值得一提的是，在今年9月银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》之前，银行养老理财业务曾经历过一段“迷茫期”。

“不少银行曾发行养老理财产品，但这些产品多为披着‘养老’外衣的普通理财产品，同质化较为严重且并未体现养老特征与目标。”郑哲涵表示，随着监管部门对养老理财产品开展相关指导，养老理财市场迅速整改。在首批真养老理财产品开售前，市面上已基本无包含“养老”字样的银行理财产品。

业内专家预计，在规范发展的前提下，银行养老理财业务有望稳定增长。董希淼在受访时向《金融时报》记者表示，开展养老理财产品试点，对于健全和完善养老保险体系、缓解目前我国养老保险体系第一支柱独木难支、第二支柱覆盖不足等问题具有积极作用。而养老金融产品多元、灵活的供给，也能够更好地满足公众日益增长的养老保险需求。

（三）产品体系将逐步丰富

在首批试点养老理财产品亮相后，银行养老理财业务正式进入规范发展阶段。随之而来的，是人们对于银行如何进一步发展规范的养老理财业务的关注。

“未来，在监管部门的指导下，我们将积极探索发挥银行理财在大类资产配置领域的资源禀赋，不断提升专业能力，满足更广大投资者的财富保值增值需求和长期养老需求，为实体经济发展引入资金、注入活力，助力实现共同富裕。”光大理财相关负责人表示。

工银理财方面同样表示，下一步，该公司将以养老理财产品试点为契机，做好先行先试的引领作用，从投研资源、系统建设、内部控制、宣传投教等各方面，进一步加强资源投入，总结试点经验，完善产品设计，提供更多更优质的养老金融产品，满足客户养老资金的保值增值需求，助力国内多层次养老体系健康发展。

建信理财相关负责人在接受《金融时报》记者采访时表示，未来，将与建行深圳分行密切配合，持续发挥银行理财和深圳“双区”的优势，做好产品的资产配置，重点投向符合国家战略和产业政策的领域，切实做好风险管理、销售管理、信息披露和投资者保护等工作，保障养老理财产品稳健运行，为人民群众提供更好的养老产品。

◆ 银保监会支持科技企业直接融资，银行理财子公司投资空间大大拓展

前海金融城邮报 2021.12.06

（一）积极支持科技企业直接融资

12月3日，银保监会网站发布《银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，其中强调，要统筹推动直接融资与间接融资相互补充，政策性金融与商业性金融共同发力，充分考虑银行、保险、非银行金融机构优势和特点，调动科技金融服务积极性。

在探索科技信贷服务新模式方面，《指导意见》提出，鼓励银行结合科技企业发展阶段特点、金融需求和风险特征，采取更加灵活的利率定价和利息还付方式。可根据科技企业生产经营周期，依法合规延长流动资金贷款期限。

同时，鼓励银行充分发挥与其子公司的协同作用，为科创企业提供持续资金支持。在风险可控前提下与外部投资机构深化合作，探索“贷款+外部直投”等业务新模式，推动在科技企业生命周期中前移金融服务。

此外，《指导意见》表示，积极支持科技企业直接融资。在依法合规、风险可控、商业自愿前提下，支持商业银行具有投资功能的子公司、保险机构、信托公司等出资创业投资基金、政府产业投资基金等，为科技企业发展提供股权融资。

（二）理财子公司积极探索进入股权投资市场

在监管的支持下，近两年，多家银行理财子公司积极探索进入股权投资市场。工银理财早在成立之初就推出了科创主题的私募股权产品“博股通利”，该产品的主投方向是未上市且具有发展潜力的科技创新企业，后续主要通过科创板上市退出。

与此同时，工银理财还与高瓴资本、君联资本等股权投资市场知名机构签订战略合作协议。

今年7月，信银理财完成了对上海半导体装备材料产业投资基金合伙企业（有限合伙）的股权投资，投资金额5000万元。这也是理财子公司首次对S股权基金进行直接投资。

此外，华夏理财联合北京首都科技发展集团投资管理有限公司发布国内首只理财资金专注支持科技创新的接力基金，专项投资于北交所拟上市企业。

（三）鼓励适当提高科技企业贷款不良容忍度

长期以来，银行以及理财子公司的理财资金的主要投向是固定收益类资产，对权益类资产的投资比例并不高，对非上市企业股权的投资更是少之又少。

在这背后既有银行对传统优势业务“固收”的依赖所致，也与理财资金属性与股权资产特征难以有效匹配有关。

同时，银行属于风险厌恶型机构，跟创投公司的风险投资调性不同，长期二者难以兼容。

对此，银保监会有关部门负责人表示，要求银行保险机构完善专业化内部管理和风险控制机制。鼓励银行保险机构设立专业化的科技金融服务组织，培育专业人才队伍，健全考核激励和尽职免责等机制。

此外，《指导意见》提出改进专门考核机制。鼓励银行机构从长期收益覆盖长期风险的角度，制定科技金融业务考核方案，延长科技信贷人员绩效考核周期，细化落实激励约束和尽职免责政策。鼓励适当提高科技企业贷款不良容忍度，小微型科技企业不良贷款容忍度可较各项贷款不良率提高不超过3个百分点.

◆ 超短期理财近期集中上线，收益率普遍在3%以上

中国宁波网 2021.12.06

临近年底，资金回笼比较密集，不少投资者在各类金融投资产品的承接过程中会出现资金空窗期。记者近日注意到，本月多家银行上新了最短持有期为7天或14天的超短理财产品。这些超短期理财产品收益在3%以上，部分收益率达4%以上。

华夏理财一款固收增强周周定开产品，年化业绩基准3.3%~3.6%。民生银行近期密集推出了3款7天的超短期理财产品，其中一款首发募集的贵竹增利周周定开业绩比较基准为1.2%~3.5%。兴银理财有两款周周发理财产品，业绩比较基准均在3%以上。信银理财发行的一款最短持有期为7天的中短债产品，近3月年化收益率为4.318%。此外，招商银行代销的多款超短期理财产品的业绩比较基准均在3%-3.8%区间内。而这些理财产品的底层资产主要为存款、中短期债券等固收类资产。

业内人士分析认为，近期国债利率普遍下行，推升了这类固收理财产品的收益率。而净值化产品更能反映出市场变化情况，推升了这类理财产品的业绩比较基准。不过，随着时间的推移，预计这类理财产品收益率或将下降。

那么，为什么近期市场上会频现高收益的超短期理财产品呢？

银行业人士分析认为，近期市场利率走低，国债收益率同步走低，一般情况下银行理财收益率也会随之走低。但短期固定类理财相对长期固收类理财来说受影响要小，这也是近期一些7天或14天银行理财保持高收益的底气所在。同时，短期理财作为银行现金类理财的替代品，在年底资金的承接期可以防止客户流失，也促进了银行加推该类产品。

◆ “真净值”时代来临，多元配置化解理财难题

中国证券报·中证网 2021.1207

资管新规过渡期行将结束，银行理财将进入“真净值”时代。业内专家指出，投资者以往仅通过预期收益率来挑选理财产品的方式并不可取，应结合业绩比较基准、产品期限、风险等级、底层资产等因素综合考虑。对于谨慎型和稳健型投资者，结构性存款、“固收+”基金、大额存单、年金险等产品同样值得关注。

（一）理财计划需考虑多个维度

银行理财产品主要有预期收益型和净值型两种。前者具有隐形刚兑的性质，曾经是银行理财产品的主流；后者为非保本浮动收益型产品，盈亏取决于理财产品实际投资情况。随着资管新规的推进，预期收益型理财产品的生存空间逐步消失。

对于净值型理财产品，监管部门鼓励采用市值法计量估值。而且从明年起，银行理财产品的会计处理将开始实施新金融工具准则的原则，摊余成本法估值方式将进一步受限，净值曲线波动可能加大。

多位业内专家表示，未来投资者购买净值型理财产品需考虑更多因素。首先，关注业绩比较基准和成立以来的年化收益率。业绩比较基准是理财产品管理人基于过往投资经验，参考同类型产品并结合市场情况等因素，对产品设定的投资目标。其次，关注产品期限和风险等级，根据需求选择匹配的产品。此外，相较以往，投资者还要关注理财产品本身投资的底层资产特性、管理机构的实力、产品费率等。

（二）运作仍相对稳健

目前，不少风险等级较低的银行理财产品以追求绝对收益为主，底层资产安全系数相对较高，产品运作也比较稳健，谨慎型和稳健型投资者仍可关注。此外，结构性存款、“固收+”基金、大额存单、年金险等产品也可供上述类型投资者挑选。

所谓结构性存款，是指商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款，通过与利率、汇率、指数等波动挂钩或者与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承担一定风险的基础上获得相应的收益。需要注意的是，结构性存款的预期收益率为一个区间，银行能够保证本金和最低收益，但不保证能实现最高收益。

“固收+”基金产品同样值得关注。此类产品一方面有债券等资产作为底仓，另一方面可根据市场行情，配置权益资产等争取增厚收益，具有攻守兼备的特性。

◆ ESG投资有多火？8天至少21只相关银行理财产品募集

中国证券报 2021.12.09

（一）ESG理财产品继续“升温”

进入12月，银行理财子公司发行ESG相关产品依旧热情不减。

12月7日，交银理财推出首款ESG主题策略固收增强理财产品――交银理财稳享固收增强ESG主题策略两年封闭式1号理财产品。

除交银理财外，华夏理财旗下也有四款名称带有ESG的理财产品于12月8日开始募集。中国理财网数据显示，12月以来，截至12月8日（以募集起始日期为标准，下同），银行理财子公司共发行21只名称带有ESG的理财产品。

把时间线拉长来看，银行理财子公司ESG相关产品的首秀起源于2019年，当年共发行2只产品，2020年发行14只。截至目前，2021年一共发行66只ESG相关理财产品。

（二）固收类产品仍为主流

从产品类型来看，上述66只由银行理财子公司发行的ESG相关理财产品，大多都属于固定收益类，达54只；混合类有27只；权益类仅有1只，为光大理财发行的“阳光红ESG行业精选”。

这只权益类ESG理财产品表现不俗，净值已从去年12月31日1.074涨至今年12月7日的1.3313，涨幅达23.96%。

（三）参与ESG投资是大势所趋

“双碳”目标下，ESG已成为金融机构争先恐后进入的新赛道。

在光大证券分析师王一峰看来，银行理财进一步参与ESG投资将是大势所趋，既有助于长期收益的增厚，也有助于公司声誉提升，“预计参与维度包括但不限于绿色债券、ESG股票投资、低碳节能环保等领域企业的非标债券或长期股权投资等。”

不过，ESG投资目前在我国还处于早期发展阶段，仍有难点和痛点需要进一步解决，例如机构和投资者对ESG投资认知不足，产品创新开发还不够完善等。

“投资者对于ESG投资理念尚未建立明确认知，这与ESG投资在国内市场发展时间较短、理念普及程度较低、尚未积累长期产品业绩有关，这也是全行业的共性问题和挑战。目前，投资者仍然对于ESG策略和产品的风险收益缺乏了解。”兴银理财投研部门负责人表示。

02 重点银行理财公司跟踪

◆ 招银理财注册资本增至55.55亿元

金融界 2021.12.07

日前，招商银行公告称，银保监会已批准招银理财有限责任公司（以下简称“招银理”）增资扩股及变更注册资本。根据批复，战略投资者摩根资产管理将出资26.67亿元认购招银理财10%的股权，增资完成后，招银理财注册资本将由50亿元增加至55.55亿元，招商银行和摩根资产管理对招银理财的持股比例分别为90%和10%。

据招商银行方面介绍，本次增资可以深化该行与战略投资者合作的深度广度，有利于招银理财完善公司治理机制、建设自身能力，借鉴摩根资产管理作为国际领先资管机构在金融科技、投资研究、风险管理等方面的经验，进而推进自身的综合化经营战略。

03 大家之谈

◆ 建信理财总裁谢国旺：秉承新金融理念，协同各方构建养老金融生态圈

中国证券报·中证网 2021.12.06

建信理财作为首批养老理财产品试点机构之一，日前已成功在全国银行业理财信息登记系统中完成产品申报，建信理财首批养老理财产品12月6日起正式发售。

建信理财总裁谢国旺日前接受中国证券报记者采访时表示，建信理财作为国内第一家商业银行理财子公司，以解决人民群众的养老痛点问题为己任，高度重视并积极探索养老理财试点工作，协同母行共同推动养老金融生态圈的构建，为养老金融发展贡献专业化力量。

（一）首只产品1元起购

越来越多养老资金进入金融市场领域，亟需专业金融机构实行专业化管理。在谢国旺看来，开展养老理财产品试点是新型金融和未来居民财富管理的重要组成部分。

谢国旺表示，建信理财养老理财产品致力于补充投资者养老需求，强化资金的风控保障，打造系列产品“真养老”的特征属性。

在风险保障层面，养老理财产品建立了强有力的风险抵御机制。本次“安享”系列产品建立了风险准备金、平滑基金、减值准备“三合一”的保障机制，按照产品管理费收入的20%比例计提风险准备金并进行单独管理，将超额收益部分按照一定比例纳入平滑基金，专项用于合理平滑养老理财产品收益，充分计提减值准备和风险资本，多重风控保障，力求更稳健的投资收益。

在底层资产层面，五年起步的投资期限意味着养老理财产品拥有跨周期、长期限投资的空间，有机会支持新兴高科技等符合国家战略导向的产业发展，并享受红利；择优配置建行集团严筛项目，重点配置先进制造业、清洁能源、科技创新等领域的市场化优质资产。

（二）养老金融业务亟待发展

“如何构建现代化养老金融体系、促进国家养老事业的长期稳定发展成为当务之急。”谢国旺直言，纵观我国养老体系现状，目前仍面临诸多挑战。

在人口年龄结构方面，根据第七次人口普查数据，我国65岁及以上人口数量为19064万人，占13.5%。谢国旺指出，这表明人口年龄结构向深度老龄化社会逼近。

在养老金架构发展方面，谢国旺表示，国家养老金体系基本依赖于基本养老保险和企业年金，尤其是基本养老保险“一枝独秀”，承压过大，养老金体系的长期健康发展面临挑战。

在养老理财观念方面，谢国旺认为：“当前国民主要依赖于政府与企业方面的养老金，对于通过个人商业养老来规划晚年生活的理念，仍缺乏认知度和参与度。”在他看来，下一步如何将国民手中的长期资金转化为投资于养老金融的资金，切实推动养老金融业务发展，是构建现代化养老金融体系拼图的重要组成部分。

（三）坚守义利与共的价值观

目前，建信理财管理规模超2万亿元，服务客户数超1000万。未来，建信理财将协同集团稳步前行。

谢国旺表示，建信理财养老理财产品具有风险保障机制、大类资产配置、优质资产获取、长期投资经验等方面的独特优势，未来将重点发挥和放大集团的优势：一是规模优势，借助母行对公和对私双向纵深，挖掘稳健收益的资产，拓展养老产品的受众范围和普惠程度；二是互补优势，协同现有的养老类基金、保险等产品，构建建行集团养老金融的“铁三角”。

同时，谢国旺指出，义利与共是建信理财坚守的价值观，协同母行是建信理财的发展之路，共同推动养老金融生态圈的构建是建信理财的不懈追求。

04 行业数据

一、微信公众号数据概况

1.微信服务号

11.29-12.05期间银行理财公司服务号共发文4次，总阅读数1.4w+。