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彭博新闻:先锋领航最新的中国战略,“帮你投”降费

今年,美国基金巨头先锋领航出人意料地决定退出中国公募基金市场,只在中国保留其投顾业务。然而,先锋领航投顾现在陷入了一场价格战,这有可能影响到先锋领航在中国——全球最有前途的财富管理市场剩余业务的收益。
由于数万亿美元的中国财富市场竞争加剧,先锋领航与马云的蚂蚁集团合作推出的智能投顾“帮你投”在6月将费率几乎降低了一半。同时,“帮你投”还把投资门槛由800元降至100元(15美元)。进一步降低费率的压力仍然存在,因为其费率仍高于华泰证券等竞争对手。
“帮你投”将费率从固定的50个基点降到了25-50个基点(0.25%-0.50%)。为基金公司提供互联网运营服务的深圳道乐科技公司表示,相比之下,市场中其他竞争对手的费率为0.2%-1.5%,甚至有些低至0%。
费率降低让先锋领航更难在中国获得收益,因为先锋领航在3月份宣布暂缓设立独立基金管理业务的计划后决定以这项智能投顾业务为主。据德勤估计,截至2023年,基金零售市场的规模将达到3.4万亿美元,因此这家资产管理规模7万亿美元的基金管理公司可能落后于聚焦在万亿零售市场的贝莱德和东方汇理等全球竞争对手。
深圳道乐科技公司的CEO卢良楷认为,基金投顾服务费继续下调的空间并不大。先锋领航投顾CEO张宇在书面回复中表示,费用和门槛的降低是为了“提供普惠、智能、便捷的咨询服务,同时不断提升用户体验”。

01 市场挑战

即使对于先锋领航这样凭借其低成本被动管理基金彻底改变了全球资产管理业务的公司,价格战仍然带来了挑战。这家美国基金巨头在美国的智能投顾服务仅收取 0.15% 的费用。
知情人士表示,高成本、监管不确定性和激烈竞争是这家总部位于宾夕法尼亚州的公司在吹捧市场巨大潜力多年后决定放弃公募基金许可证的主要原因。在中国向外国投资者开放基金市场 15 个多月后,只有贝莱德和富达投资获得了许可。大多数全球参与者都选择与中国合作伙伴建立合资企业。
由于蚂蚁集团是互联网金融领域的头部机构,其费率降低可能会导致整个行业尤其在互联网平台进一步降价。新湖财富投资管理公司副总裁鲁海洋表示,费率降低可能对盈利能力造成非常负面的影响,因为中国年轻互联网用户最关心的是价格和用户体验。
支付宝的另一个投顾平台——投顾管家也提供与“帮你投”相近的费率范围,以固定收益为主的投资组合为 0.25%,混合投资为 0.4%,股票为主的基金为 0.5%。
鲁海洋表示,“帮你投”可能不会吸引偏好更高收益的中国年轻投资者,因为“帮你投”主要专注于包括固定收益基金在内的保守投资,年化收益率低于8%。
尽管如此,在降低费率之前,这家智能投顾公司也吸引了大量客户。与去年年底相比,“帮你投”的用户在2月份几乎翻了一番,达到94万人。今年前两个月,管理资产规模增长了60%达到69亿元。知情人士表示,该业务有望在五年目标之前达到预计的100亿元人民币,实现盈亏平衡。
“帮你投”的张宇表示,客户对该业务的信任度越来越高,复投金额比初始金额高出40%,今年上半年智能投顾策略的数量几乎翻了三倍。“国内基金投顾的市场远未饱和,”张宇认为,“更多参与者的到来只会促进市场中投顾产品的多元化。”
深圳道乐科技公司表示,基于蚂蚁集团强大的技术实力,“帮你投”的投顾产品在智能化水平、用户画像精确程度、操作便捷程度上相对来说优于其他机构。其投资门槛、投顾费率等处于行业中等水平。
先锋领航不能通过合资企业提供自己的产品,所以它无法通过这种方式获得额外收益。先锋领航持有先锋领航投顾49%的股份,“帮你投”主要由蚂蚁集团控制。

02 新竞争对手

更多的竞争还在继续。蚂蚁集团于 3 月在其支付宝上推出了一个类似的平台“投顾管家”,与五家中国资产管理公司合作。
今年6月,包括中信证券在内14家公司获得了基金投顾试点资格。中国证监会表示,自2019年9月开启投顾试点工作开始,现有参与者管理的资产规模已达到500亿元人民币。
华夏财富执行董事兼总经理毛淮平表示,试点工作参与者已经发现,由于缺少长期过往业绩,他们难以将自己与竞争对手区分开来。他认为,这使得客户对价格更加敏感,尤其当产品在同一个平台上销售时。
毛淮平指出,“费用一直是中国公募基金市场的一个重要因素。”