基金投顾专题| 展业2周年,各机构现状盘点

【摘要】
今年7月,随着第二批试点机构获批,已经有超过50家机构获得基金投顾入场券。基金投顾业务开启了新的时代。第一批展业的基金投顾 机构已经落地近两年,近 20 家机构上线基金投顾,各机构的探索有了一 定成果,他们交出了怎样的成绩单?

我们盘点了基金投顾在监管、费率、渠道、顾问服务等方面的展业现状,以及各家对基金投顾的观点,回顾基金投顾展业两年来的历程和成果。在基金投顾落地两周年之际,道乐科技特此策划基金投顾 专题,探讨基金投顾业务的机会、难点与发展。

01 概况盘点

基金投顾启航,500 亿小目标已达成

2019 年 10 月证监会开展基金投顾试点工作以来,截至 2021年8 月27日,共有包括基金公司、证券公司、银行及第三方基金销售机构在内的 55 家 机构获得基金投顾试点资格(见下表)。


数据来源:公开平台,道乐研究院整理,2021年8月整理

证监会新闻发言人于 2021 年7 月16日表示,首批 18 家机构目前合计服务资产已逾 500 亿元,服务投资者约 250 万户,试点效果初步显现。从可以获得展 业数据来看(见表 2),各家机构的盈利客户比基本达到90%—95% 以上,客户留存率和复投率基本达到 80%—90% 以上。其中蚂蚁基金“帮你投”的用户最多,超过100万人;盈米基金“且慢” 的签约资产最多,超过100 亿元。


数据来源:公开平台,道乐研究院整理,2021年8月整理

02 费率盘点

投顾服务费低至 0%,嘉实推出会员制

目前基金投顾的投顾服务费有两种收费模式:一是按照持有资产规模收取一定比例费用的模式;二是按照持有时间收取会员费的模式。根据证监会的监管要求,基金投资顾问服务费按照规模来收不得高于客户账户资产净值的5%,以年费、会员费等方式收取则每年不超过1000元。


数据来源:公开平台,道乐研究院整理,2021年8月整理
目前,基金投顾试点机构展业的费率均低于监管的标准(详见上表)。除了嘉实财富在自有 APP 上采用收取会员费的模式,其他试点机构均按照投资规模来收费,费率基本在0.2%—1.5%/ 年。低风险策略各家机构的费率水平比较相似,大部分在0.15%—0.3% 之间。中高风险策略,各家试点机构投顾服务费可大致分为三个档次:费率最高的是证券公司(0.8%—1.0% 以上),其次是基金公 司(0.5%—1.0% 以上),费率最低的是第三方基金销售机构(0.3%—0.75% 左右,甚至且慢折后费率低至 0%)。
其中比较特殊的是华泰证券,其投顾服务费会根据资产规模和持有时间实施递减的阶梯费率。同时,部分试点机构对在不同平台上提供的投顾策略 收取的投顾服务费存在一些差异。
此外,基金投顾产品中的基金申赎费一般按照成分基金合同收取,但是大部分机构会对申购费提供一定的优惠和折扣,并对持有时间过短的赎回费实施一定的惩罚性收费。

03 渠道盘点

抢占流量入口,各机构如何“跑马圈地”?

随着投顾产品上线,各机构也开展“跑马圈地”,基金占领流量入口,各基金销售持牌方也纷纷开放基金投顾 平台,邀请基金投顾产品上线。已经上线基金投顾产品的6 家基金公司中,除了广发基金投顾近期刚上线,尚未布局太多渠道。其余的都积极抢占流量入口,布局基金代销平台,涵盖银行和互联网三方代 销平台(见下表)。


数据来源:公开平台,道乐研究院整理,2021年8月整理
5家投顾产品均已上线支付宝和天天基金,其中 3 家上线且慢和 3 家上线京东金融。南方基金、易方达基金、中欧基金均上线交通银行 APP,华夏财富查理智投上线了中信银行 APP。除易方达外,均上线自 有 APP,且均开通了基金投顾微信公众号。相比之下,券商基金投顾在渠道布局上积极性不如基金公司。仅中信建投开设基金投顾管家微信公众号,国联证券基金投顾在国联证券的公众号菜单栏透出。中信建投 蜻蜓管家登陆了中信银行APP。三方平台本身坐拥流量入口,因此多只专注在自营平 台。同时且慢还开通微信公众号,在微信生态域内布局。与之类似的是平安银行的安心投,仅在自有 APP 上线。从各基金销售机构来看,互联网三方平台最开放,天天基金、支付宝、京东金融等平台都开放给基金投顾机构。部分银行如交行、平安银行、中信银行等也与基金投顾机构达成合作,券商则未开放给其他投顾机构。

04 服务盘点

“三分投七分顾”,各机构如何花式陪伴?
在投前服务上,各家试点机构普遍提供的顾问服务包括投资者教育和了解客户(KYC)两个部分。一方面为客 户提供市场点评、投教资讯、投顾直播等投教内容,帮助客户更好地了解市场和行情;一方面通过问卷评估、大数据分析等方式了解客户的风险承担能力、投资需求和投资目标。
在了解客户上,各家试点机构主要采用以下 4 种策 略与它们的组合搭配:
(1)风险测评问卷;
(2)投资需求问卷;
(3)用户画像报告;
(4)资产分析。

个别机构还提供了预约投顾、电话咨询等真人顾问服务。在投中服务上,各家试点机构均提供多种投顾策略供客户选择,并代为管理调仓。不同的是,少部分机构供客户自行选择投顾策略,而大部分机构根据客户的风险承受能力、投资需求和投资目标定制投资方案或推荐投资策略。在推荐策略的投顾服务中,大部分投顾(如帮你投)虽然为客户推荐了策略,但客户仍可以根据自己的需要进行选择;少部分投顾(如嘉实投顾)完成对客户的评估和推荐后, 客户仅能在界面看到定制策略,而无法再选择其策略。


数据来源:公开平台,道乐研究院整理,2021年8月整理
在投后服务上,各家试点机构普遍提供的是定期运作 报告、市场点评和深度投教内容,以及其他较为特色化的服务。具体而言,基金公司和证券公司的基金投顾会提供 更为专业和标准化的运作报告、市场点评和调仓报告,而第三方基金销售机构,尤其是依托于互联网平台的投顾会根据大数据推送定制化的报告,并提供精准的投资建议与投教内容。证券公司和商业银行在投后服务上能够为客户提供更多线上投顾答疑或线下与投顾面对面沟通的机会, 其中线下顾问服务一般只面向高净值客户群体。

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