基金周报 |前三季度基金分红逼近2000亿

01 行业资讯

◆近2000亿!基金大举分红:张坤、刘彦春、周应波…都出手了

中国基金报 2021/10/6

股债市场在震荡中挺近,公募基金却大撒“红包雨”。今年基金年内累计分红规模逼近2000亿元关口,同比大增45%再创新高。在张坤、刘彦春、周应波等多位顶流基金经理助阵下,权益基金贡献了近半分红比例。

公募投资人士认为,基金分红既是基金合同约定内容,也是基金业绩的兑现方式之一。良好的赚钱效应为基金提供了分红基础,而在市场震荡、行情不明的背景下基金经理通过分红可以提前锁定收益,一定程度上避免亏损的扩大。


  • 前三季度基金分红逼近2000亿权益基金占比近半

Wind数据显示,以红利发放日统计,截至9月30日,2021年以来合计2920只基金(不同份额分开统计)实施分红,分红总规模为1983.61亿元,较2020年同期的分红规模1366.80亿元增长45.13%,同时已经超过2020年全年1977.07亿元的基金分红总额。

从分红基金类型来看,权益类基金和债权类基金“平分秋色”。具体而言,有684只混合型基金合计分红826.39亿元,82只股票型基金分红137.31亿元,两类基金分红规模合计为963.7亿元,占比达48.58%。此外,共有2126只债券型基金实施分红,总规模968.22亿元,占比48.81%。

值得注意的是,与历史同期相比,今年以来权益基金分红总规模占比大幅上升,而债券基金则不再占据主力地位。去年前三季度,债券基金分红金额为872.64亿元,在全部基金分红规模中占比63.84%。



对此华南某大型基金公司市场人士表示,这两年主动权益产品整体收益较好,为分红奠定了基础。去年权益类基金净值暴涨,不少权益类基金规模激增,当年年底或第二年上半年,部分基金也乐于将收益的一部分兑现给投资人。“尤为关键的是,主动权益产品通常都会有定期分红的合同约定,这在客观上推动了这类基金分红总额的攀升。”

在旗下产品不俗业绩表现及公司丰厚利润加持下,公募头部基金公司分红更显慷慨。据Wind数据统计显示,今年以来截至9月30日,易方达旗下基金分红合计金额达到了134.74亿元,位居行业第一。农银汇理基金同样慷慨分红,年内累计分红超100亿元。此外,中欧、华夏、南方基金、广发基金、富国基金、嘉实基金、景顺长城基金也是红包大户。



为何公募基金今年如此大手笔分红?深圳一位公募产品部人士表示,公募基金总规模的上升是带动分红金额增加的重要因素。“另外,一些热门板块估值经过前期的上涨到达较好水平。如果基金经理想要提高产品仓位,但又不想要继续买入扩大风险敞口的话,可以采用分红的办法,被动提高仓位。还有一种可能是由于今年股市震荡,基金面临赎回压力,基金公司希望通过分红这种方式来留住投资者。”


  • 多位顶流基金经理出手张坤、刘彦春、周应波齐分红

从单只基金产品分红金额来看,有23只基金今年以来分红10亿以上,绝大多数为主动权益基金。不过,位列单只基金分红榜首的是一只中长期纯债基金。农银汇理金穗3个月年内共计分红三次,总额90.1亿元,在单只基金分红总额中排名第一。

周应波管理的中欧时代先锋A紧随其后,凭借37.06亿元的分红成为年内“最慷慨”的权益基金。蔡向阳、林青泽共同管理的华夏回报A同样出手大方,年内共计15次分红,总额为27.46亿元。葛秋石管理的易方达价值精选共4次分红,总额为26.51亿元。作为一只成立于2006年的老产品,易方达价值精选成立以来回报已超7倍。

此外,黄兴亮管理的万家优选、刘彦春管理的景顺长城新兴成长,双双分红20亿元以上。而“公募一哥”张坤管理的易方达优质精选同样排名居前,单次分红金额高达19亿元。邱璟旻管理的广发聚丰A、傅友兴掌管的广发稳健增长A年内分红金额也达到15亿元以上。刘格崧掌舵的广发小盘成长A、朱少醒的代表基金富国天惠也霸气分红超10亿元。



对于高人气基金经理积极分红的现象,一位公募市场部人士认为,明星基金经理素来就有强大的光环效应,而近两年伴随着互联网电商平台的崛起,很容易形成赢家通吃的局面,资金更加迅速地向长期业绩优秀的基金经理及头部公司集中。


◆基金公司又出手了!自购近38亿,这五家出手最“豪”!

中国基金报 2021/10/6

  • 年内公募自购规模达37.78亿元同比增33%

Wind数据显示,截至9月30日,今年以来公募基金自购规模高达37.78亿元,同比大增33.17%。其中,股票型基金规模达10.19亿元,混合型基金规模达12.12亿元,两者合计占比近60%。此外,债券基金自购规模达10.25亿元。

从基金公司来看,今年以来,共有82家基金公司申购自家基金累计达301次。其中,自购最频繁的是天弘基金,累计自购了41次,此外,国泰、华夏、华宝、创金合信、嘉实、西藏东财基金等6家公司自购次数均在10次以上。

从自购规模来看,82家基金公司中有10家公司自购规模在1亿元以上。其中,自购规模位居第一的是建信基金,年内自购金额达3.1亿元,自购规模在2亿以上的有国泰、天弘、南方、工银瑞信等4家基金公司。



  • 当前是比较好的布局机会

基金经理们也在积极进场。据悉,长城基金副总经理、投资总监杨建华出资100万元认购由他管理的长城兴华优选混合基金。同时,长城基金总经理邱春杨也自购100万元。该基金于9月16日起公开发售。此外,融通基金旗下的新基金融通鑫新成长混合基金于9月29日结束募集,基金经理万民远出资200万元,锁定一年认购。多位基金经理表示,市场经过半年多调整、消化,当前是比较好的介入机会。

汇丰晋信基金研究部总监、基金经理陆彬表示,当前时点的市场投资机会的结构比年初更加有利。他认为,站在当前,首先,“茅指数”中的某些细分行业和一些优秀公司,基本面持续表现良好,对应2022年的估值也回落到合理位置,已经开始具备长期的投资吸引力。其次,“平指数”中的某些价值股相较于年初估值更低,估值和机构配置比例都到了历史极(低)值。同时,他发现其中的一些行业基本面已经发生了积极的变化,投资预期有望在2021年4季度迎来拐点,估值有望快速修复。随后,新能源和某些周期行业基本面持续性强,不少公司的估值仍旧在合理区间,投资机会大概率能贯穿全年。

在这样的情形下,市场风格演绎将围绕超额流动性支持成长风格占优。行业方面,在新兴产业中,看好光伏/风电、半导体国产化设备和材料、新能源车上游资源。可再生能源方面我们是比较看好的,包括光伏、风电,在碳中和、碳达峰的大环境下,可再生能源在未来五年的空间其实都是非常大的。在传统产业中,看好电子元器件、化工新材料、苹果产业链。


◆刚刚,又有重磅榜单发布!狂赚至少190%,博时、易方达业绩领跑!

中国基金报 2021/10/8

海通证券近期公布基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜,按照今年前三季度、过去三年、过去五年、过去七年、过去十年等主要指标,基金君整理出排名前50的基金公司,供业内外参考。

需要注意的是,固收投资上更强调公司综合投资能力,大中型基金公司优势相对明显。

  • 10年最牛者:博时、易方达、民生加银位居前三

海通证券数据显示,在固收类基金最近十年(2011年10月10日至2020年9月30日)净值增长排行中,博时基金和易方达基金在52家可比公司中表现优异,净值增长率双双突破190%,分别达到194.36%、190.53%,位列第一、第二。也可以看出,这两家基金公司在长期固定收益投资水平保持领先。

从基金公司规模来看,海通证券专门设置了固收类基金大型基金公司、中型基金公司和小型基金公司绝对收益排行榜。

从基金公司规模来看,13家固定收益类大型基金公司最近十年的平均收益为100.67%,而10家中型公司和29家小型公司,近十年平均收益率为94.59%、84.53%。和主动权益投资类似,固定收类大型基金公司的业绩存在明显优势。



  • 最近七年海富通、博时、易方达领跑

从2014年10月8日至2021年9月30日来看,在债券市场震荡之中,有一批基金公司表现出较强的投资能力。这一期间业绩最好的是海富通基金公司,这七年收益率为93.49%。而博时和易方达基金也表现不弱,期间收益率均超过90%,分别达到92.43%、90.07%。

在固定收益规模大的基金公司中,近七年整体回报达到55.57%,表现较好抓住机遇的是博时基金、易方达、汇添富、广发等。而中型和小型基金公司,固收领域近七年平均回报分别为50.91%、50.73%,相对来说大基金公司整体收益率存优势。



  • 最近五年业绩华商、易方达、诺安领跑

数据显示,在固收类基金最近五年(2016年10月10日至2021年9月30日)净值增长排行中,华商基金表现在85家可比公司中最为优异,收益率高达45.64%,位列第一。

易方达基金以37.97%的收益率位居第二,诺安基金则以34.81%的收益率排名第三,此外,光大保德信、天弘、汇添富、泓德最近五年的收益率也超过30%,分别达到32.87%、32.72%、31.56%、30.55%,排名第四至第七。国海富兰克林、新华、东证资管等基金公司业绩也较为亮眼,显示出公司的长期固定收益投资水平持续保持领先。

从基金公司规模来看,16家固定收益类大型基金公司最近五年的平均收益为23.64%,而14家中型公司和55家小型公司,近五年平均收益率为21.13%、21.5%。相对来说,中长期收益看,固定收类大型基金公司的业绩存优势。



  • 14家公司固收三年收益超20%

最近三年(2018.10.8-2021.09.30)固收类基金绝对收益数据显示,经历了2018年大牛市、2019年震荡小牛市、2020年及前三季度震荡市,是考验基金公司固收投资能力的一个时期。除了一家基金公司外,所有基金公司都取得正收益。数据显示,有14家基金公司固收类产品净值增长率达到20%以上,其中收益率超30%的达到3家。

具体来看,华商基金以53.00%的收益率在108家可比基金公司中拔得头筹。富安达、申万菱信最近三年收益率也超过30%。其余表现较佳的公司还有红土创新、易方达、华宝、泓德、财通、红塔红土、国海富兰克林等。

在固定收益规模大的基金公司中,近三年整体回报达到15.81%,表现较好抓住机遇的是易方达、富国基金、汇添富、鹏华等。而中型和小型基金公司,固收领域近三年平均回报分别为14.48%、15.43%,在三年期维度来看,大中小基金公司整体收益率差异不大。



  • 前三季度9家收益超5%

海通证券统计了136家公募基金管理人2021年前三季度固收基金的净值增长情况,其中有135家获得正收益。固定收益领域业绩争夺激烈,不少公司基金公司之间差距不大。

业绩数据显示,9家基金管理人前三季度净值增长率超5%。目前业绩较好的是华商基金,前三季度旗下固定收益率基金收益率为11.09%,紧随其后是农银汇理基金,收益率达到9.55%。

从固收大型基金公司来看,农银汇理、易方达、富国等表现较好。而中型基金公司中,天弘等前三季度表现较好。




◆23万亿基金圈刷屏!刚刚,重磅发布!“百里挑一”的超级明星来了!

中国基金报 2021/9/27

9月27日,由证券时报社主办,晨星资讯、上海证券和济安金信提供数据和研究支持的第十六届中国基金业明星基金奖榜单隆重揭晓,“综合类公司奖”、“单项公司奖”以及“单只产品奖”的各个奖项花落各家。本届评选从评奖方法、评价指标、结果发布等多个方面继续进行完善,以更好发挥评奖指挥棒作用,推动公募基金行业健康发展。

经过严格筛选和综合评定,本届各大奖项花落各家。综合类公司奖方面,交银施罗德基金等5家公司凭借过去五年持续稳健的突出表现获评 “五年持续回报明星基金公司”奖,民生加银基金等3家公司获评 “三年持续回报明星基金公司”奖,富国基金等10家公司获评 “十大明星基金公司”奖,长城基金等3家公司获评“明星基金公司成长奖”。

在单项公司奖评选中,富国基金、银华基金获评“主动权益投资明星基金公司”,鹏华基金、易方达基金获评“固定收益投资明星基金公司”,汇添富基金获评“海外投资明星基金公司”,华夏基金获评“ETF管理明星基金公司”。

在单只基金奖评选中,兴全合润混合等10只基金获评十年持续回报明星基金,易方达消费行业股票等28只基金获评五年持续回报明星基金,交银医药创新股票等20只基金获评三年持续回报明星基金。

以下为第十六届中国基金业明星基金奖获奖名单:




◆179只基金“退市”!超去年全年

中国基金报 2021/9/30

在基金发行规模不断攀登新高的同时,基金清盘也在加速。Wind数据显示,今年前三季度,全市场基金清盘数量已有179只,超过了去年全年清盘基金的总量。今年也将成为史上基金清盘数量第二高年份,仅次于2018年。

  • 今年基金清盘数量创历史第二高

9月30日,中金新润3个月发布公告称,2021年9月23日至2021年9月29日为该基金的第6个开放期赎回期。9月29日,基金资产净值低于5000万元,触发《基金合同》终止情形,将根据《基金合同》约定进入基金财产清算程序。

中金新润3个月《基金合同》约定在任一开放期的最后一日日终,出现基金份额持有人数量不满200人;或基金资产净值加上当日申购金额减去当日赎回金额后低于5000万的情形的,将进行基金财产清算并终止基金合同,无需召开基金份额持有人大会。从2020年1月成立,到如今清盘,中金新润3个月存续期不足两年。

深圳一位基金从业人士介绍,公募基金清盘原因通常有几种:一是经基金份额持有人大会表决,终止基金合同;二是在基金合同约定的时间内,基金资产净值连续低于5000万元或者基金份额持有人数量不满200人;三是基金管理人、基金托管人职责终止,6个月内没有新基金管理人、新基金托管人承接;四是基金合同约定的其他清盘条件。

Wind数据显示,今年前三季度公告清盘的基金数量共179只,超过了去年全年的171只,仅次于2018年429只的清盘数量。今年将成为史上基金清盘数量第二高年份。

  • 债券基金、混合基金为清盘重灾区

从各月份的情况来看,1月至3月,清盘的基金数量分别为16只、10只和25只。4月份清盘基金数量最多,共34只基金清盘;5月和6月分别清盘19只、26只。三季度以来,基金清盘节奏有所放缓,7月清盘19只基金;8月和9月均为15只。

从基金类型来看,债券型基金和混合型基金成为清盘重灾区。在179只被清盘基金中,债券型基金有77只,混合型基金有70只,两类基金合计占比超过82%。在近几年清盘的基金中,债券型基金和混合型基金也一直占据多数。

业内人士分析,债券型基金和混合型基金容易被清盘的主要原因在于,这两类基金很多是机构定制产品,机构资金占比很高,一旦机构因为流动性等原因赎回基金,基金规模就会迅速缩水,后续营销跟不上,触及合同约定的清盘条件,就会被清盘。



(今年各月份清盘基金的数量及类型,数据来源Wind)

02 营销动态

◆中信保诚基金砸金蛋寻宝秘籍

活动方:中信保诚基金
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基金投教兴起!中基协发起,十余家机构参与”一司一省一高校”,主要面向三四线城市

券商中国 2021/9/27

中国基金业协会正在发起“一司一省一高校”投资者教育活动,来自公募基金、券商、银行等十余家机构积极参与,主要向三四线城市居民、高校学生等中小投资者普及正确理财知识,传播长期投资、价值投资等正确理念,宣传法律合规意识,为践行公募基金行业普惠金融使命、促进社会共同富裕发挥更大作用。

券商中国记者了解到,该项活动以建党百年为契机,由中国基金业协会发起,行业机构自愿参与,一家机构认领一个省以及至少一所高校,投教宣传不针对特定产品或者基金经理,而是向大众普及基本的理财知识,以后每年参与机构都在认领的省份里进行集中式的投教宣传。中国基金业协会希望集行业之力,润物细无声地把投教工作持续开展下去,也希望并欢迎更多的行业机构积极踊跃参与。

  • 建信基金:“梧桐理财学堂”正式上线

9月9日,由中国基金业协会发起、建信基金承办的首期“一司一省一高校”投资者教育活动——“梧桐理财学堂”投教栏目正式上线。

“梧桐理财学堂”将分为《ETF知识知多少》、《投资理财防骗指南》、《理财意识培养专区》三大系列,针对不同投资者解答基金行业的基础问题和热点问题,普及ETF的正确投资理念,增强学习投资必备知识的趣味性,提高居民对于金融诈骗的识别能力和防范意识,做好“投资者适当性”等必要的法律合规意识宣导。

03 机构动态

全面夺金、获奖数量行业第一,南方基金荣膺六座金牛奖

中国证券报 2021/9/29

9月28日,第18届中国基金业金牛奖评选榜单正式揭晓。南方基金荣获六项金牛大奖。据统计,南方基金本届获奖数量在所有基金公司中位列第一。自金牛奖创设以来,南方基金每届均有斩获,迄今累计荣获金牛奖达61座。

中国基金业金牛奖是资管行业最具公信力的权威奖项之一,南方基金此次所获奖项有两大看点:

其一是全面夺金。奖项覆盖了权益、固收、固收三大资产类别,涵盖主动投资和被动投资两大能力圈,展现了南方基金作为全能型资产管理公司的综合资产管理实力;

其二是长期业绩突出。南方新兴消费增长、南方优选成长均摘得七年期持续优胜基金、南方中证500ETF连续七年荣获指数型金牛基金,这是南方基金践行长期投资,与优质企业共成长,为客户持续创造价值的有力诠释。




◆第三家外资独资公募来了!路博迈基金获批设立,有何来头? 下一家会是谁?

券商中国 2021/9/25

继贝莱德、富达之后,路博迈也正式获批在中国设立外资独资公募基金公司。这标志着中国金融业对外开放的步伐,仍在坚实向前。

9月24日,据证监会网站最新消息,路博迈基金管理(中国)有限公司(简称路博迈基金)被监管部门核准设立。



路博迈集团成立于1939年,为一家独立经营且由员工持股之私人投资管理公司,协助全球机构投资者、投资顾问与个人投资者管理股票、固定收益、量化投资与多元资产、私募股权、房地产及对冲基金投资组合。截至2021年6月30日,路博迈的资产管理规模超过4330亿美元。路博迈的营运据点遍及全球24个国家,多元化的团队云集超过2300位专家。

基金业协会信息显示,路博迈旗下的外资私募——路博迈投资管理(上海)有限公司自主发行了6支私募基金产品,涵盖股票、债券和量化策略。另外,还与华润信托、银河资本有两支投顾类产品合作。外资公募加速破冰

2021年是外资公募的加速破冰之年:

6月18日,国内首家外资独资公募——贝莱德基金举行了开业仪式。

8月6日,富达基金管理(中国)有限公司(简称富达基金)获批设立。

进入9月,贝莱德基金首只公募基金产品——贝莱德中国新视野混合型证券投资基金,获证监会确认基金备案手续,并已于9月7日正式成立,首募规模约66.81亿元,有效认购总户数为11.1万户。

9月22日,路博迈基金获批设立。

证监会网站显示,范达、联博、施罗德等多家外资机构正在排队申请公募基金牌照。另据券商中国记者从业内了解,惠理等外资机构也在积极筹备,计划在未来提出申请。


◆万亿基金巨头再现人事调整!

中国基金报 2021/9/26

  • 王小青离任招商基金总经理

6月初招商基金发布公告称,时任招商基金总经理的王小青,开始担任公司董事长(法定代表人),任职日期为2021年6月5日。

而时隔3个月后,招商基金又发布高级管理人员变动公告,公司总经理王小青因工作安排,离任公司总经理一职,继续担任招商基金董事长(法定代表人)。

同时公告还宣布,目前王小青还代任招商基金总经理。有消息称,招商基金新任总经理或在年底公布。



  • 今年140位高管变更公募高管变更或更趋频繁

Wind资讯数据显示,截至9月26日,今年以来已经有268位基金高级管理人员变更,涉及103家基金公司,其中涉及董事长、总经理职务的分别达55人、76人,变动的公司为25家、36家。

从近两年数据看,2019年-2020年,公募基金行业每年都有上百家公募高管变更,变更人数都超过了300人,尤其是作为公司的重要管理人,董事长和总经理的变更人数皆创下历史新高:比如2019年董事长变更人数76人,去年总经理变更人数96人,皆刷新该岗位的年度记录。

尤其是近两年多家大型基金公司高管发生变动,如工银瑞信、博时、广发、华安基金等,在行业引起较大关注。

对此,一位中型公募高管表示,基金公司的高管变更主要有以下原因,一是因为公司的股东发生变更,新股东可能会更换公司的管理层;二是可能公司管理不及预期,比如管理规模萎缩、投资业绩不佳等,也会更换公司高管;三是公司高管的个人原因,比如有更好的职业机会,其他公司更好的激励机制,高管退休等情况。


◆重磅!24万亿公募再添重量级人物:东方红前领军人物王国斌携手任莉,设立泉果基金!

中国基金报 2021/10/2

基金行业又迎来重磅消息。

个人系公募泉果基金设立申请日前获证监会反馈意见,背后重磅级行业大佬曝光——一位是在投资届鼎鼎大名的东方红资管原董事长王国斌,另一位是他的老同事,今年8月公告离任的东方红资管原总经理任莉。

  • 泉果基金获反馈意见

早在5月份,泉果基金正式申请设立,并提交申请材料,当时并未在行业内引起太大关注。

而这家“个人系”基金公司进展速度较快,5月13日接收材料,5月20日补正材料,在9月30日就迎来第一次反馈。

从证监会公布的《泉果基金管理有限公司设立申请文件反馈意见》来看,公司股东有王国斌、任莉、姜荷泽和李云亮,以及泉果基金设置上海泉至清企业管理中心(有限合伙)、上海泉至澈企业管理中心(有限合伙)、上海泉至澄企业管理中心(有限合伙)、上海果至行企业管理中心(有限合伙)4家有限合伙企业。

  • 重归公募,为中小投资者服务

王国斌多年以来,一直是资管行业倍受关注的人物。在2014年初中国基金报面向券商、保险、基金等机构投资者进行的最具影响力投资家调查中,王国斌位居三甲!

有同行这样评述王国斌:“他是业内入行最早的一批老将之一,也是多年来历经券商行业冷暖、转型最早、一直坚守在前线、业绩最好、团队最稳定、行业威望最高的人之一”。



王国斌不仅具备极强的专业能力,对中小投资者也充满同情和关怀。2014年6月,在中国基金报举办的《第一届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛》上,他发表了题为《中国投资者有没有未来》的演讲,并指出:在一个靠博弈获胜的市场,老百姓是没有未来的。现在,王国斌回归公募基金业,可以真正为老百姓理财,为老百姓的财富保值增值,这无疑与他一惯的思想相一致。

王国斌的合作伙伴,泉果基金另一位股东任莉于今年8月份才宣布从东证资管离职,在公募基金行业也颇具影响力。

公开资料显示,任莉拥有十多年海内外市场营销经验,曾任东方证券股份有限公司资产管理业务总部副总经理,上海东方证券资产管理有限公司总经理助理、副总经理、联席总经理、董事会秘书、总经理。

  • 专业人做专业事个人系具备优势

继首家个人系公募基金公司——泓德基金2015年成立后,由专业人士发起设立的个人系公募基金公司已经历了近6年多的发展历程,目前此类基金公司逼近20家,总体发展状况较好。

据统计,目前个人系基金公司有汇安、凯石、鹏扬、博道、东方阿尔法、合煦智远、睿远等。而近两年获批的有百嘉基金、兴华基金、汇泉基金、尚正基金、易米基金等 “个人系”公募基金。从个人系基金公司的发展情况看,出现了睿远、泓德等市场知名度和号召力很高的公司。

所谓个人系基金公司,往往公司高管就是大股东,在研究、投资、风控、运营、合规等各方面业务的专业程度更高。个人系作为公募基金行业一个重要的流派,整体实力正在不断地发展壮大,正在给行业的发展注入更多活力。

  • 多家个人系公募排队候批

截至9月30日,证监会最新披露显示,目前待批的基金公司达到34家,另外还有9家基金公司处于中止审查状态。

待批基金里也不乏自然人申请设立公募基金,不少专业人士对创办公募基金公司保持着极大的热情。待批的“个人系”公募还包括林鹏的汇一基金、张文伟的瑞宏基金等。



业内人士认为,基金公司是典型的“以人为本”的行业,其行业特征决定了公司的发展对员工专业能力的倚重,人才流失对公司的核心竞争力会造成严重影响。解决这一问题的根本办法就是通过股权激励的方式将持有人、股东和管理人的利益捆绑在一起,建立长效的激励约束机制。



◆太惨了!基金清盘殆尽,管理规模归零!这个公募“空壳儿”公司遭大股东甩卖

中国基金报 2021/10/2

公司成立满8年,旗下基金产品清盘殆尽、管理规模归零,今年上半年亏损接近800万元的国开泰富基金,近日再遭大股东挂牌转让股权。

  • 国开泰富基金66.7%股权被大股东转让接盘方或为另一国企

9月29日,北京金融资产交易所官网显示,国开证券挂牌转让国开泰富基金66.7%股权,转让价格为37394.05万元,项目截止日期为今年11月1日。



行业知情人士透露,国开证券转让的国开泰富基金股权有意向的受让方,可能是另一家国有企业,目前由国开证券的董办和高管在具体负责相关事宜。

  • 上半年亏损近800万国开泰富基金整体估值5.6亿元

截至2021年6月末,国开泰富基金营业收入为1053.36万元,营业利润-727.94万元,净利润亏损793.04万元。目前,公司资产总计3.27亿元,负债总计5280.15万元,所有者权益为2.74亿元。

而从年度数据看,截至2020年末,当年营业收入2724.08万元,营业利润-794.25万元,当年净利润为亏损999.03万元。而在去年末,国开泰富基金旗下两只产品规模合计1.05亿元,已经沦为“迷你”基金公司。

国开泰富基金的官网信息显示,截至今年6月末,国开泰富基金旗下还有国开泰富货币一只基金产品,公司管理规模也仅为0.68亿元。



Wind数据显示,成立于2013年的国开泰富基金,一直处于基金产品线欠缺、规模滞涨的状态。从2013年起步,公司在2016年底规模最高17.76亿元,达到公司历年规模最高峰,并在此后规模不短缩水,直到2021年8月份,公司在管公募产品全部清盘,规模清零。

  • 49家基金管理人规模不足200亿18家沦为“迷你”基金公司

国开泰富基金的财务数据,掀起了中小基金公司运作艰难的“冰山一角”。

Wind数据显示,截至今年6月末,全市场有49家基金公司公募管理规模不足200亿元,在全市场公募基金公司数量占比33.79%。其中,还有18家基金公司总规模不足20亿元,数量占比12.41%,沦为“迷你”基金公司。

从上述中小公司名单看,既有近年来成立不久的次新基金公司,比如成立于2020年的兴华基金、瑞达基金。也有成立多年规模滞涨的老基金公司,比如成立于2003年的天治基金,2004年成立的中海基金,2013年成立的江信基金,都是运作管理多年,公募管理规模没有明显起色的基金公司。

04 行业专题

◆基金研究丨公募基金行业“马太效应”加剧,大基金公司真的比小基金公司好?

普益标准 2021/9/27

市场前35家基金公司非货规模便占据全市场80%以上,后43家基金公司非货规模占比不足1%。基金公司头部效应越来越显著,市场两极分化越来越严重。

进入9月以来市场新发基金热度不减,截至9月25日本月新成立基金147只,发行份额1962.99亿份。但与此同时,基金募集失败案例也在明显增加,今年以来募集失败的基金数量达到了24只,同比上升了41.18%。且募集失败大多集中在中小基金公司,中小基金公司募资越来越困难,体现出公募基金行业“马太效应”正在不断加剧。不过大基金公司真的比小基金公司好吗?

  • “千亿俱乐部”进一步扩容,头部基金公司在管规模持续提升

我们根据今年上半年基金公司半年报统计,基金公司非货币型资产管理规模超过千亿的已经达到35家,较去年同期增加7家。头部35家基金公司非货币型资产管理规模总计106789.14亿元,较去年同期上涨47.91%;占所有基金公司非货币型资产管理规模80.54%。而当前非货币型资产管理规模不足百亿的基金公司有43家,占整体比值却不足1%。

市场前35家基金公司非货规模便占据全市场80%以上,后43家基金公司非货规模占比不足1%。基金公司头部效应越来越显著,市场两极分化越来越严重。



  • 申购资金向头部公募基金集中

我们又统计了上文非货币型资产管理规模超千亿的35家基金公司近三年半年报的申购资金流入情况,发现头部基金公司市场申购资金规模不断提升,且占比也越来越高,稳定保持市场占比85%以上。而非货币型资产管理规模不足百亿的43家基金公司在今年半年报数据中,总申购份额市场占比已下滑到一个点以下,占比0.78%。申购资金越来越向头部公募基金集中。



  • 新发基金“冰火两重天”,头部基金备受青睐

今年以来新基发行持续火爆,今年上半年新发基金数量较去年同期上涨55%,新发基金规模较去年同期上涨29%,尤其是头部基金公司发行热烈。截至9月25日,华夏基金发行67只基金居行业第一,博时基金、广发基金、易方达基金、嘉实基金、汇添富基金、国泰基金、南方基金、富国基金、天弘基金和鹏华基金等均发行超过40只。

且今年新发基金爆款频出,今年以来发行份额即超百亿的基金产品达到18只,均属头部35家基金公司所发。





然而大型基金公司爆款频出的同时,却有不少中小基金公司新发基金面临募集失败。9月以来已经有5只基金接连发行失败。基金募集失败案例明显增加,今年以来募集失败的基金数量达到了24只,同比上升了41.18%。类型涉及偏股混合型基金、灵活配置型基金、中长期纯债基金、偏债混合型基金、混合型FOF基金、指数型基金。且募集失败大多集中在中小基金公司,新基金发行“冰火两重天”,头部基金备受青睐。



  • 头部基金公司经营业绩大丰收

根据今年上半年基金公司半年报盈利情况显示,头部35家基金公司在上半年市场震荡中仍实现了经营业绩的丰收。净利润数据绝大多数较去年实现正增长,净利润平均增长51%,给出了一份靓丽的成绩单。

与此同时,中小型基金公司的净利率较低,且多家中小型基金公司甚至陷入亏损的泥沼。在行业竞争日趋激烈背景下,随着“马太效应”的加剧,中小基金公司在净利润方面的劣势更加显现。



无论是从在管规模、资金流向、基金发行、最终盈利来看,大型基金公司都比小基金公司有绝对优势,且差异越来越大。

我们分析头部基金公司不论在投研实力还是营销渠道上均有优势,大基金公司旗下明星基金经理挂帅的产品吸金能力十足,和渠道相辅相成能,且不断形成良性循环。公司规模越大,越有实力招揽人才扩充渠道,业绩越好知名度越高,渠道越强申购资金越多,盈利越大规模越大。而中小基金公司则相反,受限于规模,甚至很难进入一些大型代销机构的“白名单”,在新发市场中处于劣势,也越难吸引优秀基金经理,业绩越难提升,规模越难提升。强者恒强,弱者恒弱,公募基金市场“马太效应”不断加剧。

不过对于投资者来说最终的衡量标准,还是要看基金公司的业绩,就业绩而言,大基金公司和小基金公司表现又如何呢?

  • 大基金公司业绩VS小基金公司业绩

接下来,我们通过测算投资者最关心的业绩,具体看看究竟大基金公司还是小基金公司好。我们剔除新成立,未满4个完整季报期的基金公司后,共有129家基金公司。主要对比分析这129家基金公司偏股型基金和偏债型基金业绩表现。

按照非货币型资产管理规模排序分为3组:

  • 非货币型资产管理规模>1000亿元,录得35家头部基金公司;

  • 非货币型资产管理规模介于100-1000亿元,录得63家中型基金公司;

  • 非货币型资产管理规模<100亿元,录得31家小基金公司。





由以上表格数据可以看出,对于偏股型基金,短期业绩看中型基金公司好于大型基金公司,夏普比率也最高;长期业绩大型基金公司最好;而无论长短期,规模小于100亿的小型基金公司业绩都落后。

对于偏债型基金,结论相似。短期中型基金公司业绩最好,长期看大型基金公司业绩最好。无论长短期,规模小于100亿的小型基金公司业绩都落后。

以上可以看出规模太小的基金公司确实业绩较差。但中型和大型基金公司似乎还有分歧。接下来我们将分组再细化进一步观察。我们剔除规模排名最后的部分基金公司,重点对比分析规模前100的基金公司业绩表现。

按照规模分组:将规模前100的基金公司按规模顺序等分为10组,规模前10名,规模第10-20名……直到规模第90-100名。





由上图可以看出,对于偏股型基金,短期内有基金公司规模越小业绩越好的趋势,夏普比率也是基金公司规模越小值越大,说明中小型基金公司性价比更高。这可能是由于中小型基金公司产品规模小易调仓,且基金经理风险偏好高,有博短期收益的动力。大型基金公司基金产品规模大,调仓时冲击成本大,风格会趋于稳健。

长期看基金公司规模大小和业绩无明显规律。排名10-20名的基金公司长期业绩最好,其中中欧基金、景顺长城、交银基金、银华基金、农银汇理长期业绩非常优秀。规模90-100名的基金公司长期业绩也非常好,其中嘉合基金、中海基金、恒越基金、中庚基金均有不错表现。

对于偏债型基金,长短期区间收益均随基金公司规模变小而下降,且夏普比率有随基金公司规模变小下降速度越来越快的趋势。因此就偏债型基金而言,投资者可以优先考头部基金公司产品。

未来市场资金倾向在品牌、投研团队、渠道方面均有丰富积累的头部公募已成趋势,随着这些公司核心优势的不断加固,基金行业的“马太效应”会更加突出。这令中小型基金公司面临越来越大挑战,尤其是小型基金公司。因此当下中小基金公司唯有修炼内功,深耕业绩和品牌,培养出自己的明星基金经理,定能获得市场认可。

比如上文提到的黑马恒越基金公司,2017年9月年成立的新基金公司,中国首家由自然人独资发起的公募基金,但业绩却一骑绝尘,1年期、3年期区间收益分别为115.83%、183.38%,均位列行业第一。规模一年激增48倍,从去年半年报的2.35亿到今年半年报111.96亿,正式跨入百亿赛道。主要是旗下明星基金经理高楠走红出圈,其管理的恒越核心精选、恒越研究精选成绩斐然,截至9月25日,成立以来回报率分别高达139%、198.73%,规模分别达60亿、9.8亿。

我们分析恒越基金的逆袭并非偶然,得益于公司的正确方向和激励机制。区别于其他中小型基金公司先主攻固收产品、迅速提升管理规模,恒越基金选择首先聚焦主动权益产品线,打造权益投资精品店。大力培养主动权益类投研力量,投研资源倾斜配合高额报酬激励,打造品牌基金经理。

挖不起已经走红的基金经理,那就大力培养激励本公司的投研力量,通过业绩走红打造自己的明星基金经理,这条发展路径背后的培养激励方法或许值得其他中小基金公司学习借鉴,在日益激烈的行业竞争中实现突围。

05 基金新发

据Wind显示,在9月20日至10月3日期间,共28家基金公司发行57只新基,其中华夏基金发行5只基金,汇添富基金和浦银安盛基金发行4只基金,国泰基金和易方达基金发行3只基金,富国基金、华安基金和华宝基金等发行2只基金,其余公司发行数为1只。投资类型有股票型基金、混合型基金、债券型基金、FOF基金。具体情况如下:

注:同一基金中,选取A类,剔除C类



06 运营动态

1.蚂蚁财富号运营动态

在9月22日至9月27日期间,部分基金公司财富号粉丝数增加,其中诺德基金财富号涨粉2.2w,易方达基金财富号涨粉2.0w;另外有部分基金公司财富号粉丝数减少,如南方基金财富号粉丝减少0.5w;还有部分基金财富号粉丝数保持持平,如富荣基金等。

2.天天基金财富号运营动态

在9月22日至9月27日期间,部分基金公司财富号粉丝数增加,其中泰康资产公募基金财富号涨粉2.29w;还有部分基金财富号粉丝数保持持平,如富安达基金。

3.招商理财财富号运营动态

在9月22日至9月27日期间,部分基金公司财富号粉丝数增加,其中华安基金财富号涨粉0.01w;还有部分基金财富号粉丝数保持持平,如国泰基金。

4.理财直播运营动态

支付宝理财直播:9.20-9.26期间共93家机构开了211场直播,环比下降164场。平均每家机构直播2.3场/周,场均观看量12.5w,较上周比直播场次呈下降状态,场均观看量呈上升状态。9.13-9.19期间共106家机构开了375场直播,环比上升37场。平均每家机构直播3.5场/周,场均观看量11.9w,较上周比直播场次呈上升状态,场均观看量呈下降状态。

天天基金直播间:9.20-9.26期间共35家机构开了74场直播,环比下降23场。平均每家直播2.1场/周,场均热度6.3w,本周场均热度呈上升状态。9.13-9.19期间共51家机构开了97场直播,环比下降53场。平均每家直播1.9场/周,场均热度5.8w,本周场均热度基本保持持平。


5.支付宝基金经理粉丝数

根据2021年10月8日统计的数据,朱少醒基金经理的支付宝生活号粉丝数位列第一,粉丝数为92.4w。刘彦春基金经理则以72.2w粉丝位居第二。



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