券商行业周报摘要
行业动态
· 超40家券商开通北交所线上开户业务
· 去年券商分析师3364人，年产8.59万份研报！
· 中证协开展证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计
财富管理资讯
· 财富管理相关业务翻倍增长
· 请脱口秀演员直播推广！券商做基金投顾为什么这么拼？
资管业务资讯
· ESG产品布局加速之下，券商资管还待发力
重点公司跟踪
· 华泰证券资管迎新总经理
· 申万宏源挖角销售大佬
· 国投瑞银新任副总经理陈雄，近期发布多则高管变动公告
券商运营数据
· 财富号粉丝数：上周有3家机构财富号粉丝数增加，其中中泰资管财富号增粉0.1w，兴证资管财富号增粉0.3w，中银资管财富号增粉0.2w
· 蚂蚁财富号活动：暂无
· 支付宝理财直播：上周兴证资管的直播场次增加3场，财通资管和中泰资管的直播场次均增加2场，东方红管的直播场次增加1场
01 行业动态
◆ 超40家券商开通北交所线上开户业务
证券日报 2021/9/22
中秋节假期期间，券商们“加班加点”，全面开启北京证券交易所交易权限预约开户。据悉，9月17日至20日，券商已配合完成全国股转公司联合中国结算、深证通组织的新三板投资者适当性调整全网测试及通关测试。9月22日起，券商按照最新投资者适当性业务规则进行数据报送和交易权限控制。
加班加点积极备战
从9月2日“官宣”北京证券交易所（以下简称“北交所”）设立以来，仅仅15日后的9月17日，北交所重磅发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法》（以下简称《管理办法》）。至此，距离北交所正式开市交易更近一步，投资者也跃跃欲试。
某上市券商表示，在《管理办法》发布后，公司立刻积极备战，在中秋节假期期间，财富管理中心和金融科技中心人员加班加点，分步骤、有条理地完成配套服务落地。9月18日，在自有软件APP开通北交所交易权限服务界面模块，完成适当性合格投资者检验，交易权限校验等适当性改造工作。9月20日，完成交易柜台总体升级，让满足投资者适当性条件的客户无需预约，可直接在App在线申请开通北交所交易权限，待北交所开市后直接交易。此外，公司同步推进与适当性规则调整对应的合规制度建设、业务流程梳理、系统改造升级、客户端验证，在各方面做好充分的布置与投入。
据《证券日报》记者不完全统计，截至发稿，在微信公众号平台“官宣”可受理预约/直接开通北交所交易权限的券商已超过40家，不少支持7*24小时在线受理。同时，部分券商已将北交所交易权限开通放在App显眼位置，记者试用几家券商APP后已可以进入办理流程。
具体开通流程来看，券商均新设了“北交所交易权限开通”（名称略有差异）一栏，选择证券账户及填写承诺问卷后，将检验准入门槛及适当性匹配要求，投资者完成知识测评、签署风险揭示书、风险告知及适当性匹配结果确认书等电子协议后，即可提交权限开通申请（知识测评需80分及以上，风险承受能力需C4及以上）。同时，机构投资者准入虽不设置资金门槛，但仍需北交所股票交易知识测评，如需开通北交所权限，需联系券商客户经理或去临近营业部办理。
投资者开户数最高可达789万户
对于北交所交易权限的开通情况，安信证券新三板研究首席分析师诸海滨预测：“开通北交所户数或在332万户—789万户之间，相比现在有几倍的增长，预计创新层开户数也将有大幅度上涨。投资者户数叠加市场规模提升，精选层流动性有望迎来较大改善。”
此外，《管理办法》将个人投资者门槛由此前精选层的100万元下调至北交所的50万元，北交所个人合格投资者的门槛下调后将和科创板保持一致。同时，全国股转公司修改了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元，同样于9月17日发布实施。
◆ 去年券商分析师3364人，年产8.59万份研报！
每日经济新闻 2021/9/19
今年6月，中国证券业协会（下称：中证协）组织开展对证券公司2020年发布证券研究报告业务经营情况进行统计，并于近日向券商下发了相关统计报告。
统计显示，截至2020年底，券商分析师人数达3364人，共发布境内外上市公司和新三板挂牌公司研究报告85863份。当然，公募基金（包括基金专户）仍是证券公司发布证券研究报告业务服务的主要对象。其中16家券商公募基金客户数超过100家，前5名分别是国泰君安、中信证券、海通证券、招商证券和兴业证券。
8家券商分析师团队达“百人团”
近几年各券商都加大分析师的培养和招聘，分析师人数也较往年有较大增长。据统计，截至2020年底，有95家证券公司设立了独立的研究部门或研究子公司（以下统称研究部门），总人数6150人。其中，分析师人数3364人，占研究部门人数54.69%，分析师人数较2018年底增加661人，增长19.65%。
具体来看，各券商分析师人数151-1人不等，分析师人数前30位的公司分析师人数之和占全行业分析师70%。数据显示，8家券商分析师人数超过100名，分别是国泰君安（151人）、海通证券（136人）、申万宏源证券（131人）、中信证券（124人）、广发证券（118人）、长江证券（115人）、中金公司（111人）和兴业证券（100人）；天风证券（97人）、招商证券（92人）也跻身前十。相反，有29家券商分析师人数在个位数，比如华林证券仅有1名分析师。
国泰君安、中信证券公募基金客户数居首
从发布的研究报告数量来看，2020年95家证券公司共发布境内外上市公司和新三板挂牌公司研究报告85863份。
公募基金（包括基金专户）仍是证券公司发布证券研究报告业务服务的主要对象，据统计，有79家券商为公募基金公司、54家券商为保险公司和保险资产管理公司、32家券商为QFII和RQFII机构提供发布证券研究报告业务服务。此外一些券商还为商业银行及理财子公司、信托公司、财务公司等机构提供发布证券研究报告业务服务。
券商公募客户佣金收入达156亿
2020年证券公司发布证券研究报告业务服务的公募基金公司（包括基金专户）客户佣金收入为156亿元，较2019年大幅提升，佣金分仓收入前30名的公司佣金收入占全行业91%，显示行业集中度较高。
数据显示，公募基金公司佣金市场占有率上，中信证券高居榜首，占有率达10.6350%；其次是长江证券、招商证券和中信建投，占有率均在5%以上。
2020年公募基金公司佣金占有率前十名券商
一些券商未能对外部邀请专家身份核实
虽然说，近年来券商发布证券研究报告业务发生了积极变化，但是目前也存在一些问题。
数据显示，95家公司研究报告质量审核人员占研究部门人数3.72%，合规审查人员占研究部门人数2.94%，研究报告质量控制和合规审查人员人数占比偏低，将影响研究报告质量控制和合规审查效果。
另外，据统计，2020年有55家券商外请专家服务，召开专家服务会议31651场（包括电话会议），邀请外部专家17279人次。根据统计和自律管理了解到，部分券商邀请外部专家较频繁，一些券商对专家身份未能认真确认核实，对参加电话会议的人员未能进行有效管控，在专家邀请和会议管理方面存在较大风险隐患。
◆ 中证协开展证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计
中国证券报·中证网 2021/9/24
中国证券业协会9月23日消息，为引导行业提升研究报告质量，加强队伍建设，促进行业健康发展，近期协会组织开展了对证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计。据统计，截至2020年底，有95家证券公司设立了独立的研究部门或研究子公司，总人数6150人，注册登记分析师3364人，发布境内外上市公司和新三板挂牌公司研究报告85000余份，较为全面地覆盖了各行业和上市公司。
数据统计显示，近年来发布证券研究报告业务发生了一些积极变化。
一是分析师队伍不断壮大，服务机构客户数量进一步增加。近几年各公司都加大分析师的培养和招聘，与2018年底相比，全行业分析师人数增长19.65%，注册登记分析师的证券公司增长15.82%。同时，发布研究报告业务服务的机构客户数量进一步增加，服务机构范围逐步从公募基金扩大到保险机构、QFII和RQFII、银行及理财子公司、信托公司、私募基金等机构。
二是对证券分析师的考核方式不断完善、优化。各公司对分析师等研究人员的考核主要由合规展业、客户评价、佣金派点、工作量和研究报告质量、对公司其他业务研究支持等指标构成，分析师参加外部评选获奖情况不再作为对分析师的考核依据。
三是积极履行社会责任，进一步发挥行业智库作用。根据各公司报送的数据统计，2020年证券公司研究部门接受各类委托研究课题235个，包括接受国家有关部委委托课题81个，接受交易所、行业协会委托课题59个，接受地方政府委托课题95个。委托课题涉及到经济、金融、资本市场、行业、区域经济金融、国企改革、绿色金融等领域。
02 财富管理资讯
◆ 财富管理相关业务翻倍增长 券商到重新估值时点了吗
新浪财经 2021/9/23
今年上半年上市券商总体收入2500亿元，同比增长超过20%，归母净利润增长超过28%， ROE提升至10.23%。整个行业的盈利能力在持续改善。
从收入结构来看，虽然佣金率在下滑，但是财富管理、投行、资管等业务快速增长，成为新的增长引擎。从中长期来看，财富管理可能正在取代经纪业务，成为券商最具想象空间的驱动业务。
如果财富管理转型这个逻辑走通的话，那就意味着券商的周期性将大大减弱，估值中枢也将抬升，在这个过程中最受益的仍是头部券商。
财富管理市场规模有多大？
从长期来看，居民财富配置向权益类资产倾斜是大趋势。目前我国居民财富中实物资产占比高达46%，而在美国和日本，占比仅为24%。未来金融资产配置比例会提升，其中的权益资产尤其会成为配置重点。
根据中泰证券戴志锋的预测，2030年资管行业的在管规模将达到285万亿元，其中基金、银行、券商、保险、私募、信托未来10年平均增速分别为14.1%、12.2%、11.7%、12.7%、12.1%、7.6%。
按照资管产品增速、换手率和费率估算，预计2030年财富管理行业收入将达到3.67万亿元，未来十年平均增速为17.5%，其中偏股型产品收入贡献较大。从总体来看，权益市场发展中，券商是直接受益者，券商行业的收入结构也会得到重塑。
券商财富管理业务想象空间
从广义上来看，券商财富管理收入包括代销金融产品、券商资管收入及参控股基金公司收入。以中信证券为例，2020年这三项业务收入比重分别为20%、25%及55%。
先看公募代销业务，由于公募基金份额的快速增长，代销业务也保持着高增速。截至2021年6月底，存量权益型公募基金（股票+混合）规模为7.87万亿元，相比2020年底增长了22.6%。
再看资管业务。2017年监管出台资管新规后，券商资管规模迅速缩减，从2017年一季度的近18万亿高点下降到2021年一季度的8.5万亿。
目前券商资管规模已经渐趋稳定，从结构来看，债券类产品是券商资管主要配置产品，但是股票类产品比重也在大幅提升，2021年上半年达到15.44%，同比提升13.16个百分点。由于业务结构的改变，券商资管费率也有明显提升。资管业务的增长逻辑是，主动管理带动费率提升，从而提升收入。
最后看基金子公司。目前145家基金公司中，由券商控股或参股的有66家，占比达到了45%。今年上半年，东方证券、华泰证券、广发证券等资管子公司（基金子公司、资管子公司、直投公司）利润贡献在20%以上。
近几年，券商纷纷成立资管子公司，主要目的除了转型主动管理还有申请公募牌照的考虑。在政策面上，监管对券商成立或参股基金公司，有“一参一控一持牌”的政策。通过基金公司，券商可以直接分享公募大扩容的蛋糕。
◆ 请脱口秀演员直播推广！券商做基金投顾为什么这么拼？
界面新闻 2021/9/15
继基金公司“上天入地下海”进行新基产品路演后，拿到投顾业务牌照的券商机构也摩拳擦掌，开始了“内卷”之路。
“邀请呼兰跨界直播聊理财，1小时吸粉超40万！”、“呼兰带你走进金融大厂，说一些内幕”……日前，华泰证券旗下投顾业务涨乐星投邀请了脱口秀演员呼兰直播，并进行了实地探访公司等一系列活动。在“涨乐财富通”视频号发布的“呼兰体验金融大厂”，该短视频观看数为1.3万人次，留言数量为249次，转发量为5274人次。
邀请艺人参与直播或拍摄视频短片，券商为了推广投顾业务，为什么这么拼？
“主要是现在股票经纪业务竞争激烈，伴随着股票交易服务的线上化，券商只得向财富管理业务转型。投顾业务被寄予厚望，我们成立了专门的基金研究部、创新业务部，就是为投顾服务的。”某头部券商人士表示。
目前，国内基金投顾试点主要分为两个批次。第一批为2019年10月至2020年3月陆续获得试点资质的18家机构，其中包括7家券商；第二批为今年6月至今陆续获得试点资质的机构，截至目前已有20家券商获批试点资格，主要有中信证券、国信证券、东方证券、兴业证券等。
相比第二批获批券商投顾业务尚在筹备阶段，第一批获批该资格的券商，投顾业务在经过一年多的发展之后，不论是在投顾人数，还是在客户数和资产管理上等均有较为不错的成效。
首批获得投顾资格的券商上半年业绩明细
统计今年半年报，界面新闻记者发现，华泰证券、国泰君安、申万宏源、国联证券四家券商详细披露了旗下投顾业务的进展。中金公司、中信建投、银河证券并未透露具体的投顾客户数和规模。
不过，券商的基金投顾业务仍有很长的路要走，“现在我们基金研究部就是在为销售服务，根据销售的需求推广相关基金产品。如果想通过自己的流量，吸引到大量的投顾客户，目前还很难落地。”上述头部券商基金研究部人士表示。
作为首批获得基金投顾试点资格的第三方销售机构，盈米基金表示，投顾业务的核心目标是将来自资管领域的良好收益，转化成为客户账户的收益。
而要做到这一点，几点重要的坚持非常重要：
一是基金投顾试点机构要维护客户利益，真正做到站在用户一边，以客户利益为最优先；
二是基金投顾试点机构的商业模式应该是建立在客户资产的长期保值增值上，通过做大客户资产实现自身的商业价值，而不是从客户资产的短期周转上获利；
三是基金投顾试点机构应该给客户建立长期的综合资产解决方案，而不是由市场热度、客户情绪驱动的短期化非理性交易行为。
03 资管业务资讯
◆ ESG产品布局加速之下，券商资管还待发力
财联社 2021/9/22
近年来，随着全球范围内ESG投资的大幅增长，我国的ESG投资实践在二级市场也逐渐广泛了起来，其中公募基金依然是当之无愧的佼佼者。据WIND数据统计，截至2021年9月21日，存续“泛ESG”公募基金已达到188只，总规模更首次突破2100亿元，较去年末近乎实现翻倍增长。
显而易见的是，ESG产品布局已进入快车道。但与公募基金的快速成长相比，同样作为资管行业重要参与者的券商资管，则脚程迟缓。据中基协统计，截至2021年9月21日，由证券公司发行的ESG主题存续集合资管计划仅4只。
从发行时间来看，2021年和2020年各发行了2只。其中华泰资管不但为首只券商ESG主题集合资管产品，也是目前仅有的权益类ESG主题集合资管产品。而第一创业则分别于2020年、2021年推出2只采取ESG整合策略的债券型券商资管产品。第一创业也成为目前发行券商ESG主题资管产品数量最多的券商。
为何券商ESG主题资管产品的发展速度不敌公募基金？这一方面与产品特性有关。相较于券商资管产品，公募基金在投资者范围、产品透明度等多方面具有较强优势；而另一方面，更可能与近年来国内公募基金的海外客户增长有关。
04 重点公司跟踪
◆ 华泰证券资管迎新总经理
每日经济新闻 2021/9/17
原浙商基金总经理加盟
9月17日晚间，华泰证券公告显示，近日，公司全资子公司华泰证券（上海）资产管理有限公司（下称：华泰证券资管）第三届董事会召开会议，聘任聂挺进先生为总经理。原总经理王锦海先生因个人原因辞职。
公开资料显示，聂挺进是南开大学/香港科技大学硕士，多年从事资本市场投研工作，在科技金融领域有较深建树，具备丰富的公募基金管理经验，曾供职于招商局国际、博时基金、浙商基金等机构。
今年8月24日，浙商基金发布公告称，总经理聂挺进因个人原因离任。随后，聂挺进的个人动向也引发了广泛关注，彼时就有消息称，聂挺进下一步将转战华泰证券资管。紧接着今年8月31日，华泰证券资管发布公告表示，总经理王锦海因个人原因辞职离任，这与前述消息形成呼应。
目前，随着华泰证券官宣和聂挺进的正式接任，意味着华泰证券资管这一头部券商资管公司的总经理职务实现平稳交接。根据华泰证券2021年半年报数据，截至2021年6月末，华泰证券资管管理总规模为5243.87亿元。此外，中证协数据显示，2021年上半年度资产管理业务净收入排名中，华泰证券资管以7.16亿元位居行业第5名。
◆申万宏源挖角销售大佬
财联社 2021/9/23
在“以人为本”的证券业，某些业务的领军人物频繁变动往往意味着行业要向这些业务发力了。继月初民生证券挖角兴业证券王牌销售后，申万宏源证券亦出手挖角兴业证券机构销售业务的一员老将。
9月23日，财联社记者获悉，原兴业证券销售交易业务总部及金融衍生产品部总经理助理朱元彧将正式加盟申万宏源证券，任职为机构客户总部副总经理、董事总经理，负责机构销售业务。该消息获得了朱元彧本人的证实。
朱元彧：机构销售更应充分发挥平台优势和自身资源优势
朱元彧向记者表示，在专业机构投资者需求越来越多样，投资产品越来越丰富的资本市场环境下，机构销售不应仅局限于某一类产品，而应该充分发挥平台优势和自身资源的优势，尽可能为公司各业务产品找到匹配的出口，充分发挥销售的定价权和撮合能力。因此尊重机构销售的地位、设计科学的管理模式和销售架构，开展专业的销售业务培训，对机构销售的业务开展尤为重要。
“对于机构销售人员来说，接触平台各类产品，提升专业能力和销售能力，是职业发展的初级阶段。未来我希望通过统一的价值观+专业的产品认知+专业销售方法论，不仅培养出一批优秀的业务骨干，也为公司储备更多的管理人才。机构销售人员在申万宏源的职业路径会走得更宽更远。”朱元彧讲到此处颇为动容。
申万宏源机构业务半年营收百亿，增超三成
作为一家头部券商，申万宏源证券加大机构业务的布局力度，引入销售精兵强将，对于券业市场而言，颇具大风向标的意义。
申万宏源2021年半年报显示，公司机构服务及交易业务板块实现营业收入99.28亿元，同比增长34.38%。
◆ 国投瑞银基金新任副总经理陈雄，近期发布多则高管变动公告
资本邦 2021/9/18
9月18日，资本邦了解到，今日，国投瑞银基金发布一则基金行业高级管理人员任职公告。内容显示，公司新任副总经理陈雄，任职日期为2021年9月17日。
相关资料显示，陈雄曾任职上海东方证券资产管理有限公司董事总经理、智能客服部部门总经理，还曾任职多家公募基金管理公司的旗下多职位，例如电子商务部部门总经理、电商及客服部副总监、零售直销部电商主管。此外，还任职深圳人民银行电子结算中心业务拓展处产品经理，深圳发展银行网络银行部技术经理。
值得一提的是，近期，国投瑞银基金公司发布多次高管变动公告。
2021年6月25日晚，国投瑞银基金发布相关公告，该公司副总经理刘凯因个人原因于6月25日离任。国投瑞银基金表示，该起变更事项，已经国投瑞银基金董事会审议通过，并按规定向相关监管机构报告备案。
2021年7月23日，国投瑞银基金发布相关公告，因工作变动，该公司董事长和法定代表人叶柏涛离任，接任者为股东方—国投泰康信托有限公司总经理傅强。
05 券商资管运营数据
1、财富号粉丝数
蚂蚁财富号：上周有3家机构财富号粉丝数增加，其中中泰资管财富号增粉0.1w，兴证资管财富号增粉0.3w，中银资管财富号增粉0.2w，东方红资管财富号粉丝数出现小幅下降，减少0.4w，其余机构财富号粉丝数保持持平。
天天财富号：国君资管、中泰资管、兴证资管的财富号粉丝数均增加0.1w，光证资管财富号粉丝数增加0.7w，其余券商资管粉丝数都处于持平的状态。
2、蚂蚁财富号活动
暂无
3、支付宝理财直播
上周兴证资管的直播场次增加3场，财通资管和中泰资管的直播场次均增加2场，东方红管的直播场次增加1场，华泰资管的直播场次减少4场，国泰君安的直播场次减少1场，其余机构直播场次保持持平。
● 券商资管微信端周报
1. 主要数据概览
1）9.13-9.19期间，券商资管公众号（订阅号，样本15个，统计时间9.22）总发文83，周环比上升34%，阅读数1.90w+，平均单篇阅读量229，平均单篇点赞人数1；
2) 平均阅读量排名前5的券商资管分别是：中泰证券资管(0.5k）、东方红资管（0.5k）、浙商证券资产管理（0.5k）、财通证券资管（0.3k）、招商证券资产管理（0.2k）；
2.阅读量前5推文
● 券商资管APP端周报
暂无
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