券商资管周报:直播热度高涨,公募化进程延续(201231)



01 行业动态

◆ 7只券商资管公募化大集合产品PK公募基金!券商资管公募化改造之路该如何走?

每日经济新闻 2020.12.28

据不完全统计显示,截至12月18日,共有15家券商资管的73只产品已完成改造任务,完成后的产品总额已超过千亿元。如今,距离首只大集合产品成功转公募已过去一年多时间,但还有7000多亿元的券商资管产品“在路上”。

数据进一步显示,公募化改造速度最快的为光大资管。据了解,目前光大证券已经完成了10只产品的改造,2只产品正在等待证监会批复,还有5只正在准备改造材料。中信证券也已完成了7只产品的改造任务;广发资管完成了6只产品的改造任务;中金公司和国君资管也都已经完成了5只产品的改造任务。从改造类型上看,目前已完成公募化改造的券商资管大集合产品以债券型产品居多。

统计数据显示,2019年共有中信证券六个月债券、中信证券红利价值、国泰君安君得明,国君资管君得盛债券、广发资管消费精选、广发乾利一年持有债券和光大阳添利债券型合计7只产品完成公募化改造,其余的60多只产品均于2020年完成发行任务。

据了解,在身份转变的同时,过去的投资经理还要适应从小规模到对大规模资金的管理能力。以往投资经理管理的产品规模小就几千万元,大也就几十亿元,但公募化改造后产品规模突然增至上百亿元。在过去,也许小组合选几只股票就能有比较丰厚的回报,而现在的大组合显然要兼顾产品的流动性和收益,对基金经理自身的投资理念、对组合的管理能力要求更高。

值得注意的是,由于券商资管大集合改造时间是始于去年三季度,产品规模急速扩张至百亿元后,又在2020年面临份额的急速缩水。根据上述产品季报显示,有部分产品份额甚至缩水一半。份额的快速变化,会造成一定的资金冲击成本,对基金经理的操作势必又会产生一定的影响。

依靠通道业务,券商资管规模急速扩张,而降通道向主动管理转型是券商资管当下的任务。无论是权益还是固定收益业务,与过往公募基金二十多年的深耕方式还有一定的区别。尤其是权益投资,公募基金顺应形势,已形成大研究平台与多风格投资小组并存,进而高效协同的投研机制。

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◆ 有券商资管直播热度超6000万 冲上榜首 超过公募!咋这么火爆?

上海证券报 2020.12.27

上海证券报记者获悉,在某大型互联网平台的公募直播排行榜单,杀出了一批券商资管。其中粉丝量仅34万的财通证券资管直播热度超过市场头部公募,以6164万的直播热度冲上榜首。与头部公募基金公司相比,财通证券资管在直播间粉丝基数并没有优势,却已经实现了互联网平台直播节排行榜单三连冠。

解忧小姐姐IP 深入人心

财通证券资管电商负责人表示,公司从2018年末起,就跟随IP经济的步伐打造了“花财妹妹”的形象,并在支付宝上开了大V账号。定期输出各类小漫画、文章、视频等内容,对于投资者的各类问题几乎有问必答,先积累起了一批基础粉丝。

要不要“带货”?

今年多数公募基金已经从直播吸粉走向带货营销。但是券商资管则反其道行之,多数仍坚持做投教内容。

直播作为互联网流量的发源地之一,对于券商资管这类公募行业的新锐力量是极具品牌价值的。在流量热度为王的互联网,能增加曝光度、提升知名度,被投资者认识并逐渐认可是直播最大的价值之一。

今年的公募基金直播竞争愈发激烈。不过,据记者了解,市场竞争下也出现了一种新生态,传统公募基金和券商资管的合作直播形式。现在的直播形式还是比较传统的直播间模式,未来还会考虑设计更多的场景化和具象化的设置,为投资者带来不同的观感体验。财通证券资管相关人士称,公司正在推进与头部互联网更多合作,也会推出对口的小程序和服务。

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◆ 欧洲最大资产管理公司东方汇理全资子公司落地北京

中国证券报 2020.12.25

中证网讯(记者 吴娟娟)记者从北京市金融监管局了解到,12月25日,东方汇理资产管理公司(Amundi)发起设立的全资子公司锋裕汇理投资管理(北京)有限公司(以下简称“锋裕汇理投资”)落地北京,注册资本400万欧元。

据了解东方汇理是规模最大的资产管理公司,管理资产逾1.65万亿美元。锋裕汇理投资作为东方汇理承接北京市合格境内有限合伙人境外投资(QDLP)试点业务的全资子公司,获批额度3亿美元,是北京市QDLP试点启动后第二家落地机构。

机构人士介绍,北京市QDLP试点是资本项下对外投资管理政策的重要探索,旨在支持优质规范的私募基金管理人募集人民币投向海外市场。目前,经国家外汇管理局批准,北京市QDLP试点额度已增至100亿美元。北京市金融监管局表示将不断深化试点,结合国家金融管理中心建设,吸引国内外各领域的资管机构和业务落地,将北京打造成为全球一流资管机构的集聚地。

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02 重点券商跟踪

◆ 券商资管加紧增设首席信息官,华泰资管迎来“五职一体”新任CIO,加强科技赋能,至少5家已设CIO

财联社 2020.12.30

华泰资管新设首席信息官

12月30日,华泰资管在官网发布了高管变动公告,集副总经理、合规总监、首席风险官、督察长四职与一身的刘玉生,又新增首席信息官一职,任职日期为2020年12月28日。至此,刘玉生在华泰资管同时担任5个职务。

10年信息技术相关工作或8年证券监管机构、证券基金业自律组织的任职要求,是首席信息官任职的高门槛。记者根据招聘信息梳理,首席信息官的任职要求还包括“5年以上金融行业信息技术管理工作经验”、“熟悉网络的规划与实施、ERP项目实施、具备IT架构管理和应用能力”等条件。

据《中国资管科技发展报告2020》预测,未来资管行业将呈现“流量型资管机构”和“精品型资管机构”两极发展的趋势及格局。数据科技服务能力、算力科技服务能力、算法科技服务能力、交易科技服务能力、硬件科技服务能力、通讯科技服务能力等六大核心能力将重塑资管行业形态。

中证协信息显示,目前共有6家券商资管设有首席信息官职务,分别是渤海汇金证券李江,财通资管孔朱亮、长江资管潘进、光证资管詹朋、中泰资管应晨奇以及华泰资管刘玉生。

5月引入资管老将挂帅

根据中证协信息公示,除华泰资管外,还有5家券商资管也有高管兼任3个及以上职务的情况。分别是财通资管刘泉任职合规负责人、首席风险官兼董事会秘书;国盛资管彭小荣任职副总裁、首席风险官、合规总监;东证资管汤琳任职董事会秘书、副总经理兼综合管理部总经理;国君资管叶明担任副总裁、首席风险官、财务负责人、合规总监;中泰资管王洪懿合规负责人、董事会秘书、财务负责人。

华泰资管两项排名均居第四

2020年三季度,前20名券商私募资管月均规模合计6.6万亿元,较二季度的6.6万亿下滑2679亿元。其中,12家月均管理规模较2020年二季度环比下滑,8家券商月均管理规模环比回升。

从单家规模看,中信证券以1.10万亿元规模位继续领跑,招商资管、国泰君安资管分别居第二、三位,三季度月均资管规模均在6000亿元左右。其中,招商资管月均资管规模为6061.90亿元,国君资管月均资管规模为5721.58亿元。华泰资管三季度月均资管规模为5522.28亿元,居第四位。

根据中基协公布数据,2020年三季度主动资产管理月均规模前20的券商中,中信证券凭借6138.56亿元规模再居榜首;国泰君安资管、招商资管、华泰资管、广发资管分别位列第二至五位,其三季度月均主动管理资产规模均在2000亿元以上,分别为3586.39亿元、2917.24亿元、2731.20亿元、2303.05亿元。

展望2020年投资管理业务,华泰证券在2019年报中曾表示,2020年将继续充分依托全业务链资源优势,打造多元产品体系对接客户差异化需求,做大有质量、有影响力的产品及业务规模,积极构建投资管理业务新优势,不断强化行业领先地位。2020年,将继续充分依托全业务链资源优势,打造多元产品体系对接客户差异化需求,做大有质量、有影响力的产品及业务规模,积极构建投资管理业务新优势,不断强化行业领先地位。

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◆ 方正证券资管:在进化的市场中专心做个“老实人”

中国经营报 2020.12.28

姜志军认为,投资固然是智力密集型行业,但更需要做个“老实人”,务实、纪律。作为券商综合服务的一部分,券商资管需要靠专业能力解决委托人的信任问题,推进主动管理,持续加强投研能力建设,是方正证券资管近年来专注的方向。

方正证券资管分公司总经理张栋表示,券商资管行业处于行业转型期,方正证券资管近两年来积极主动转型,持续不断地提升主动管理能力。2020年方正证券资管不断充实、完善了权益投研体系,外引内培建设了一支专业的投研队伍。

在方正证券资管固收投资总监杨浩波看来,影响固收市场最核心的因素是宏观经济和政策走势,在牛市时,方正证券会适当加大杠杆、拉长久期,以提高产品收益,但在债券收益率降至比较低的水平时,则降低仓位和久期,以避免市场转向的风险;在熊市时,方正证券则会降低杠杆、缩短久期,以现金管理为主,避免债券价格下跌的风险,在债券收益率升至高位、能够覆盖理财资金成本时再陆续开始建仓,为下一波牛市做准备。

方正证券资管在信评方面一直选择的是人员经验和科技化手段的结合,方正证券信评团队同样发挥着重要作用。

相比固收的绝对收益理念,在权益投资方面,方正证券资管更多的是兼顾绝对收益和相对收益。

方正证券资管权益投资总监李道滢对此认为,这意味着需要在下跌市场环境里的组合要具备抗跌性能够产生阿尔法、在震荡市中能够找到结构性机会实现阿尔法、在趋势上行市场中能够跟住指数产生贝塔。

方正证券资管会从政策监管、产业资本、行业数据及头部公司变化等几个方面去跟踪并发现景气改善的线索,并通过历史规律研究与案例研究、深入调研跟踪、广泛比较推敲来识别业绩变化的趋势。

方正证券资管量化负责人柯耀宏透露,在权益投资管理过程中,方正证券资管采取了定性和定量相结合的方式,而量化手段作为辅助工具,从而让投资组合实现更好的风险收益特征。

近年来,方正证券资管打造了“量化宝利系列”“量化强势系列”以及“量化对冲”等明星量化产品,根据wind数据,截至11月30日,量化产品综合收益率排名前35%,方正证券量化团队及量化产品也获得了多个行业奖项。

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03 大家之谈

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