银行理财子周报:开拓与布局(201223)



01 行业动态

◆ 银行理财子公司发力拓宽销售渠道

证券时报 2020.12.21

据统计,目前获批筹建的银行理财子公司共24家,获批开业的有20家,其中包括6家国有银行、6家股份行、6家城商行、1家农商行及1家合资机构。

以往,银行理财子公司大多在产品销售上依赖“母行”。因“母行”本身已建立完善的销售系统和销售模式以及长期积累的客户群体,既便利了产品销售,也降低了搭建销售渠道的成本。但现在局面也在悄然发生变化。一位银行资管部工作人员表示:“能够利用母行带来的便利条件固然好,但既然银行理财子公司在经营上是独立运作,那么就会自发地去拓宽销售渠道,而政策上也给了这些公司更多的自由度。另外,银行理财子公司发行的产品和银行产品会有所区分,在销售策略和目标客户上也可能有差异,这就导致其需要建立适合自己的销售渠道。”

银行理财子公司拓宽销售渠道,首先往往是自建平台。据不完全统计,光大理财和招银理财都上线了官方网站,不过目前都不能直接购买理财产品,还是要引流至银行网站或APP。而绝大部分银行理财子公司均开通了微信公众号,但尚未打通销售渠道。

除了自建平台,银行理财子公司拓宽销售渠道的另一途径就是寻找“母行”之外的第三方代销。根据《商业银行理财子公司管理办法》的规定,银行理财子公司可以通过商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用合作社等吸收公众存款的银行业金融机构,或者国务院银行业监督管理机构认可的其他机构代理销售理财产品。其中,部分理财子公司选择通过互联网平台作为销售渠道。此外银行理财子公司选择其他银行来代销自己的产品。

《中国银行业理财业务发展报告(2020)》中总结道,银行理财子公司在营销渠道方面,一是理财子公司可以联动母行总分行各条线,推动子公司理财业务发展;二是积极做好子公司产品发行安排,结合重点客户、节假日及销售部门营销活动的产品需求,制定个性化专属产品;三是加大对母行各销售渠道培训和客户推介,提升营销人员、客户对子公司品牌及产品的接受度;四是积极探索渠道拓展,与其他银行、券商以及互联网金融销售机构洽谈三方渠道销售合作。

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◆ 股份制银行布局理财子公司冲刺 只剩一家未披露进展

证券日报 2020.12.20

日前,恒丰银行在官网披露称,该行设立恒丰理财有限责任公司的议案已获董事会审议通过。至此,12家全国性股份制银行中,已有11家银行的理财子公司先后落地。从已获批筹建及开业情况看,国有大行及股份行无疑走在前列。

恒丰银行设立理财子公司

12月16日,恒丰银行官网发布的公告显示,该行新一届董事会第五次会议于11月30日审议通过《关于设立恒丰理财有限责任公司的议案》,同意出资不超过20亿元,全资设立恒丰理财有限责任公司(公司名称以监管核准为准),并同意授权管理层根据监管意见和实际情况调整设立方案,办理与本次投资相关的后续具体事宜。该行此次设立理财子公司,尚需提交股东大会和有关监管机构的批准。

麻袋研究院高级研究员苏筱芮在接受《证券日报》记者采访时表示,银行理财子公司的设立,能够对推动理财净值化转型起到促进与加速作用。理财子公司成立后,将与母行融合发展。母行能够为理财子公司提供和协调各类资源,帮助其成立及后续发展,助力银行理财产品的过渡与转型。

仅剩一家股份行未披露进展

自11月份起,股份行掀起了一波设立理财子公司热潮。数日前,民生银行出资50亿元筹建民生理财获批;浙商银行也在上个月宣布,拟出资20亿元全资设立浙银理财有限责任公司。截至目前,在12家股份行中,只有渤海银行一家尚未披露相关进展。与之相比,国有六大行旗下的理财子公司均已获批开业。截至目前,全国已先后有24家银行的理财子公司获批筹建(含2家中外合资机构),已开业数量达20家。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示,相较于大中型银行,地方银行理财子公司的设立,需要较高的实缴资本金,具有一定的门槛限制。此外,地方性银行的理财子公司也存在对新业务类型人才和制度储备不足的问题。苏筱芮指出,在此过程中,由于门槛所限及资金需求,规模较大的银行更易抓住先机,在转型过程中充分发挥带头作用。

据中国理财网数据显示,截至目前,银行理财子公司今年已发行理财产品近2500款,而2019年全年这一数量尚不足300款。打破刚性兑付、实现产品净值化,正成为“资管新规”后银行理财产品的发展趋势。普益发布的统计数据显示,2019年全年,净值型理财产品发行数量逾1.5万款,较2018年同比增长逾200%。银行系理财子公司所发行的理财产品,已经全部完成净值化转型。

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◆ 银保监会:支持银行理财公司加大资金“入市”

投资快报 2020.12.22

银保监会副主席曹宇20日在深圳先行示范区首届金融峰会暨中国财富管理50人论坛2020年会上表示,银保监会正持续推进养老金融发展,积极推动长期资金供给,契合资本市场稳健持续发展。银行业、保险业机构参与资本市场建设的制度体系逐渐形成。其中,在银行理财方面,支持银行理财公司提高权益类产品比重,鼓励将更多符合条件的基金管理人纳入银行理财合作机构名单。截至2020年10月末,理财资金投资股票、债券近17万亿元,市场规模占比长期保持稳定。

经过多年努力,银行业、保险业机构参与资本市场建设的制度体系逐渐形成。据曹宇介绍,银行理财方面,推进银行理财公司改革,持续壮大机构投资者队伍,已批设22家银行理财公司、2家外资控股理财公司。现行理财监管规则对理财资金进入资本市场已没有制度障碍,允许银行理财公司的公募、私募产品和银行私募理财产品直接投资股票,银行公募理财产品通过公募基金间接投资股票。支持银行理财公司提高权益类产品比重,鼓励将更多符合条件的基金管理人纳入银行理财合作机构名单。

会上曹宇专门提到了推进养老金融发展。他指出,着力完善养老保障第三支柱,围绕养老金融长期性、安全性和收益性特征,采取多种措施,丰富、优化银行业、保险业养老金融产品体系,积极推动长期资金供给,契合资本市场稳健持续发展。

金融创新必须在审慎监管的前提下进行,坚持“三个有利于”原则,将是否有利于支持实体经济、是否有利于防范金融风险、是否有利于保护投资者合法权益作为衡量标准。在会上,曹宇提及保护投资者合法权益时发表了三方面看法,一是维护市场制度的公平性。二是维护市场规则的稳定性。三是维护市场纪律的严肃性。

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◆ 银保监会:防止资本无序扩张 金融创新须在审慎监管前提下进行

观点地产网 2020.12.23

12月22日,银保监会党委书记、主席郭树清主持召开党委扩大会议,会议强调,要保持宏观杠杆率基本稳定,强化反垄断和防止资本无序扩张,坚持金融创新必须在审慎监管的前提下进行。

会议提到,明年是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年,做好明年经济金融工作十分重要。会议要求,要认真领悟在严峻挑战下做好经济工作的“五个根本”规律性认识,准确把握明年经济工作的总体要求、主要目标、政策取向和重点任务,结合银行业保险业实际抓好细化落实。

一是全力支持构建新发展格局。加快构建金融有效服务实体经济的体制机制。

二是助力提升国民经济整体效能。持续优化金融资源配置,加大对科技创新、小微企业、绿色发展的金融支持,强化普惠金融服务。

三是抓好各种存量风险化解和增量风险防范。多渠道补充银行资本金。压实各方责任,推动中小银行深化改革、化解风险。

四是深化金融供给侧结构性改革。完善多层次、广覆盖、差异化金融机构体系。健全金融机构治理,严格规范股东股权管理。加快推动理财、信托转型发展,培育壮大机构投资者。

五是完善现代金融监管体系。强化反垄断和防止资本无序扩张,坚持金融创新必须在审慎监管的前提下进行。

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02 重点银行理财子跟踪

◆ 工银理财拟换帅 原工银瑞信总经理王海璐接棒

中国证券报 2020.12.22

工银理财拟换帅,顾建纲不再兼任公司董事长,新任掌门人为原工银瑞信党委书记、总经理王海璐。据悉,本次调整工行酝酿已久,是对旗下各控股子公司协同发展的战略考量。

据了解,顾建纲不再担任工银理财董事长后,将专注于带领工行总行资管部加强存量业务转型整改。按照资管新规要求,在2021年底之前,实现老产品向新产品的平稳过渡。同时,也将更好地发挥工行大资管战略统筹协调作用,综合运用工银集团旗下各类资管业务牌照资源,发挥好经营协同效应。

业内预期,此次王海璐接棒工银理财,将发挥其丰富经验和专业优势,推动工银理财进一步提升投研专业能力,在当前理财行业革故鼎新的关键时期,加快经营转型,推动高质量发展。

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03 大家之谈

◆ 建信理财总裁谢国旺:银行理财子公司需肩负六点使命

金融界 2020.12.20

深圳先行示范区首届金融峰会暨中国财富管理50人论坛2020年会于2020年12月20日在深圳举办。会议以“双循环新格局与资本市场新征程”为主题,广泛邀请政府与监管部门负责人、专家学者及业界领袖展开高水平的思想交流,分享真知灼见、展望前沿趋势。在此盛会上,金融界全程现场直击报道,为投资者带来最及时的监管思考以及业界声音。建信理财总裁谢国旺就银行理财子公司的使命发表了他的六点看法。

第一,希望未来通过更加丰富的理财投资配置组合来助力多层次的资本市场发展,理财子公司时代,一如既往为客户提供稳健收益的基础上进一步提供全面的投资机会,跟财富管理题目相吻合。

第二,引导更多的长期资金入市,努力成为资本市场的稳定器和压舱石。

第三,打造资管的生态圈,银行理财子作为行业的后来者如何发挥后发的优势。

第四,偏技术方面,未来银行理财子在被动指数上发力。以往各位主动投资方面走的非常远,银行理财子刚成立时为在被动指数上有更多的着力。

第五,银行理财子如何更好地拓展头带的联动,服务企业全生命周期的发展,银行理财子如何把全生命周期作为整个链条为企业提供服务。

第六,跟双循环有关联,借助金融开放的机遇,加快国际化的发展度,在双循环的发展格局下,更好地参与境外资本市场更高层面的开放。

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◆ 民生银行金融市场部总经理杨越:理财子公司跟期货公司合作应该更进一步、更深入

12月19日,第16届中国(深圳)国际期货大会在深圳举行,中国民生银行股份有限公司金融市场部总经理杨越出席并发表讲话。杨越表示,银行都是优势互补,在自主管理、私募评价以及投研支持,以及境内外经纪业务方面,理财子公司跟期货公司展开合作应该可以更进一步,更深入。

其表示:从去年的统计来看,全行业财富管理资管有100万亿,银行资管大概20万亿,银行的优势主要是渠道客户。业务上来讲,信贷业务是传统业务,固收、债券投资是我们的强项。但是随着投资者需求不断变化,下一步随着监管的政策出来,银行原来传统的非标业务都在不断下降,提倡净值化产品。

下一步资产端如何细分以及一些策略的运用,为投资者怎么提供更好的财富管理方面的服务,银行还是有很多弱项,尤其像权益类的市场、大宗商品、专业化的运作,针对弱项,一定还是要找专业投资机构去合作,去共同服务客户。

在这方面,期货公司在大宗商品方面深耕了那么多年,构建了一套比较完备的风控管理体系。银行都是优势互补,期货公司的优势都是银期资管业务合作的源泉,下一步在自主管理、私募评价以及投研支持,以及境内外经纪业务方面,理财子公司跟期货公司展开合作可以更进一步,更深入。

作为金融机构,如何服务实体,真正围绕客户为中心去对他们的财务痛点、经营痛点,解决他们的问题。下一步这方面尤其是加强跟其他金融机构、保险、期货行业的合作,也是提升我们客户怎么样抗击金融市场波动的风险方面。除了避险业务,民生银行也打造了一个结构性存款业务。

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◆ 交银理财总经理金旗:银行理财在二级市场的权益配置现在只有 3% 未来3-5年希望提升至10%

金融界 2020.12.21

深圳先行示范区首届金融峰会暨中国财富管理50人论坛2020年会于2020年12月20日在深圳举办。会议上,交银理财总经理金旗谈到银行的投资策略。他表示,银行资管长期以来是坚持大类资产配置。银行理财要想在创新里面发挥作用,一定是要逐步加大权益资产的配置。

他认为,权益资产配置也分一级市场和二级市场。目前银行理财在二级市场的配置普遍偏低,现在大概是3%左右,明年希望可能达到5%,未来3-5年的时间起码要配到10%以上。

另外,银行理财还有一个非标的独门绝技,以前的非标更多的配在平台公司、房地产,未来非标的配置会充分地使用政策空间,关注消费、特别是关注城市化,所以未来可能会更多地在消费领域、在供应链领域、在城市更新领域来发挥非标的投资能力。

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◆ 光大理财董事长张旭阳:资本管理和资产管理就是硬币的正反面 互为供需

金融界 2020.12.20

深圳先行示范区首届金融峰会暨中国财富管理50人论坛2020年会于2020年12月20日在深圳举办。会议上,光大银行首席业务总监、光大理财董事长张旭阳就资管转型和资本市场的良性互动做了阐述。他认为,资本管理和资产管理就是一个硬币的正反面,互为供需。资产管理对资本市场提供资金促进资本市场的健康发展,资本市场为资产管理的资金投向提供资产配置的方向,为资产管理创造可持续回报。

资本市场端

中国成为世界第二大资本市场。中国资本市场不断对外开放,从QF到QD,到沪港通、沪伦通,再到A股指数纳入MSCI的指数,中国资本市场不断打开对外开放大门,中国资本市场在不断发展。注册制下的成长企业成为上市公司的主体,使资管机构有了更长的链条投资与企业共同成长,这是资本市场端制度的完善、开放,上市公司不断提升,资本市场吸引力也在不断提升。

资金的供给端

在资管新规之后,资产管理行业不断回归本源,质量不断提升。中国大资产规模在100万亿到110万亿左右,大量不断提升。以9月底为例,14家国股行的理财产品的新产品规模达到了9.4万亿,占14家银行理财规模的49.3%。随着理财公司在不断做大,把产品扩出容器,把短端的现金管理产品向中长端的养老产品过度,向多元化资产配置过度。

过去十年全球资产管理行业有两大趋势比较明显:

1、被动的规模增长不断加快。2、另类投资的增长不断加快。

传统的主动管理型资产份额在缩水。在中国资本市场,中国很多上市公司需要外部资本约束。因此投资谱系为更广普的投资谱系,我们有被动投资、有主动投资,对中国未来五到十年的增长过程中,积极的股东主义、主动投资策略还有很多的路要走、很多的空间需要挖掘。

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