银行理财子周报:提质增效,加大布局(201201)

作者:道乐科技来源:道乐科技


01 行业动态

改革转型、提质增效 资管行业如何迈出新发展步伐

上海证券报 2020.11.27

统一监管、回归本源的行业格局下,资管行业逐步转型升级,向投资者展露新颜。踏上资管新规实施后的新征程,如今,银行理财子公司如雨后春笋般成立,净值化产品规模占比超过一半,为投资者带来“看得见”的收益;保险资管新规落地,制度上进一步简政放权,高净值个人客户成为保险资管产品的销售对象。

服务客户资管回归本源

在财富管理行业回归本源的背景下,资管行业也逐步将提升投研能力、客户服务水平作为目标。这一过程中,产品净值化的客户接受度是机构必须面对的问题。

对此,不同机构分别探索更创新、人性化的路径。兴银理财有限责任公司总裁顾卫平表示,将母行理财产品迁移至理财子公司时,会给客户静默思考期。如果客户不愿意,可以选择赎回。

顾卫平表示,目前市场上的理财产品有三类:第一类是理财子公司发行的产品;第二类是资管新规颁布后,由母行发行和管理符合新规的产品;第三类是由母行运作的老产品。所谓的迁移主要指第二类产品,做好这一点,才能真正保证理财子公司洁净起步。

存量资产处置有序推进

受疫情等因素影响,原本在今年底结束的资管新规过渡期,延长至2021年底。对此,顾卫平表示,尽管过渡期延长,未来存量压降的任务还是很艰巨,要保持定力。

他表示,银行理财的转型目标多元:一是保持规模的基本稳定,不大起大落,才能避免对金融市场形成冲击;二是按照资管新规的要求,扎实推进产品的净值化转型,并适度拉长产品的期限;三是加强投资者教育和保护,逐步改变客户的偏好和习惯,投资者教育这项工作需要大家共同努力。

信银理财有限责任公司副总裁孙建介绍,目前信银理财管理的资产规模达1.2万亿元,其中符合资管新规的产品占比60%。老产品的压降和资产的处置确实是一项艰巨任务。对此,信银理财把产品按照风险等级进行分类,有序进行处置。

孙建称,首先,把有问题的资产完全挑出来,按照风险类别主动回到母行的表内,做好母行与理财子公司间存量理财产品的划转;其次,在风险较低的资产方面,信银理财主动通过新产品的发行予以承接。

开放交流促进行业发展

交银理财有限责任公司总裁金旗表示,国内金融市场经过多年发展后,环境、治理能力等方面已十分接近国际通行惯例。“外资进入内地市场更加有助于整个市场的打造,无论是规范发展、投资教育,还是自身能力的打造,都会给银行理财带来非常好地提升。”金旗表示。

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又一家股份行拟筹建理财子公司!全国已有23家银行系理财子公司获批

人民资讯 2020.12.01

近日,浙商银行发布公告称,董事会同意全资设立浙银理财有限责任公司(以下简称“浙银理财”),注册资金为20亿元,经营范围包括发行公募理财产品、发行私募理财产品以及理财顾问和咨询等业务。目前,全国已有23家理财子公司获批,其中21家已开业。

在业内看来,理财子公司虽如火如荼地设立,但这只是银行理财存量资产整改迈出的第一步,多数银行仍面临着存量资产整改及压降的压力,资管新规的延期可谓顺应趋势并给予了银行极大的缓和空间,银行理财子公司未来将有望进一步扩充至百家。

理财子公司有望突破百家

“未来理财子公司将成为银行资管的主力机构,鉴于理财子公司的投资政策优势,有实力的银行都会去积极筹建理财子公司,因此,逐步扩充到上百家理财子公司也不是不可能的。”融360大数据研究院主编殷燕敏对《国际金融报》记者表示。

在今年3月份,银保监会副主席周亮在国新办发布会上也曾表示,将适当增设理财子公司,为促进中国的资本市场长期稳定健康发展而努力。

截至今年6月末,已披露财报数据显示,理财子公司均实现盈利,同时开始承接母行存量产品与新产品发行有序衔接。

资管新规延期顺应趋势

“资管新规延期主要是考虑到银行的部分存量产品难以达到资管新规要求,一些非标资产投资期限长、流动性差,为保障投资者的利益以及金融机构的平稳运营,所以适当延期,以实现资管新规的平稳过渡。”殷燕敏建议,对于已设立理财子公司的银行,应在逐渐压缩老产品的同时,逐步向客户渗透理财子公司的产品,实现客户的逐步迁移;对于还没有设立理财子公司的银行,在新规延续期间,应积极筹备理财子公司,避免客户急速流失,中收减少。

此外,殷燕敏指出,当前资产实力雄厚的大型银行以及股份行和部分资管能力强的城商行的理财子公司均已开业。“对于目前还没有开理财子公司的银行而言,依然还是面临资管人才缺失、资产管理体系搭建等软硬件问题。另外,监管对理财子公司的注册资本金要求也较高,对于实力较弱的银行而言也是一道门槛”。

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02 重点理财子公司跟踪

中银理财荣膺“2020卓越竞争力银行理财子公司”

中国经营网 2020.11.24

11月23日,由中国经营报与中经未来共同主办的“2020卓越竞争力金融峰会”在北京举行。中银理财有限责任公司荣膺“2020卓越竞争力银行理财子公司”。

稳步转型 市场领先。截止9月末,中银理财管理产品规模近1.5万亿元,其中子公司产品规模近7000亿元,净值型产品规模和发行只数位居市场前列。中银理财业务获得市场高度认可,近年荣获包括金牛奖、金理财、君鼎奖等多项行业权威奖项。

历史传承 治理完善。传承中国银行百年经营的基因,中银理财现已建立起一套完善的公司治理机制,目前下设近20个专业职能部门,员工约200人,均具备专业丰富的资管行业从业经历。

产品丰富 专业投研。中银理财以为客户提供一站式、全方位、多维度、全资产类别的资产管理解决方案为理念,公募产品形态覆盖了T+0、七天周期、定期开放式、封闭式、封闭可续期等;产品类型以固定收益类和混合类产品为主,未来将进一步扩展至权益类和商品衍生品类;发挥中行外汇优势,持续发行外币封闭式和定期开放式产品。私募产品主耕固收和固收增强类产品,同时根据投资者需求开展全市场全策略的灵活投资安排。

中银理财已形成制度化、信息化、综合化为一体的投研体系,通过专业灵活的投资策略提升投资运作稳定性及收益性,在不断追求更加稳定的产品业绩表现中,锤炼锻造中银理财特色品牌和市场口碑。

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03 大家之谈

兴银理财总裁顾卫平:中国缺少“中间地带”资管产品

21财经 2020.12.01

11月28日,由《21世纪经济报道》主办的“2020年度21世纪金牌分析师评选颁奖典礼”举行,兴银理财总裁顾卫平在《银行理财在转型中创新求变》主题演讲中表示,当前中国资管市场正出现四种新变化,外资机构涌入会导致行业竞争格局发生巨变。如何做到策略多元、风格多元、产品多元,在低利率环境下尤其值得好好研究。

顾卫平认为,作为资管子行业的银行理财具有优势与成长空间。未来资产管理行业作为中国金融体系的重要一分子,在整个社会融资既定财富的管理当中必定会起到十分重要的作用。

“比较中美的资管产品,我们明显感觉到中国的资管产品有很大的缺陷,要么就是银行理财的固收产品,要么就是公募基金的权益产品,中间地带风险和收益均衡的产品比较稀缺。”顾卫平称

“资本市场的金融供给侧改革进入黄金期,权益资产日益成为资管产品的重要配置,这是一个趋势。”顾卫平表示,“科创板开板、创业板注册制都在引导上市公司提升存量质量,疏通退市渠道,鼓励并购重组,提升资本市场的融资能力,强化财富效应,吸引长期险资金,外资也在加大投入。资管新规后,居民风险偏好提升,加上投资证券市场的引导,也为银行理财丰富资产配置创造了很好的条件。”

顾卫平指出,银行理财子公司未来要培育投研能力,推进投研系统化、平台化。具体而言,一方面要搭建自己的投研体系,提升自主投研能力;另一方面要建设投研生态圈,加强与外部优秀研究机构和管理人的合作。

投研体系方面,顾卫平介绍了“自上而下”与“自下而上”相结合的投研体系,包括宏观与策略研究、大类资产配置研究、信用研究、行业与个股研究、管理人研究。其中,在行业与个股研究上,大周期、大消费、大健康、大装备、TMT、新能源是重中之重,也是目前需要搭建权益类行业研究的基本框架。

“理财的规模很大,管理好资产要用好投研生态圈,加强与同业的合作,才能更好地发挥作用和作为。”顾卫平表示。

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建信理财李丽杰:积极加大资本市场业务布局

腾讯网 2020.11.26

建信理财副总裁李丽杰于11月26日出席2020上证财富管理峰会并发表精彩演讲。

变革与机遇:银行系理财发展的广阔空间

李丽杰认为,从资管新规颁布以来的金融实践中可以看到,金融环境、监管政策、理财行业自身发展正在形成互相促进的良性发展格局。

一是中国金融开放进程加速推进促进理财行业发展。目前,由中银理财与东方汇理资产管理公司合作筹建的中外合资理财公司,汇华理财有限公司已正式开业;建信理财与贝莱德、淡马锡合资设立的贝莱德建信理财公司已通过银保监会批准筹建。

二是监管政策制度及配套细则陆续出台为理财行业规范发展搭建良好平台。

三是银行系理财业务转型发展稳步有序。从已披露的理财公司半年报数据来看,各理财子公司均实现盈利。整体来看,银行系理财在产品规模、收益和收益率等方面正发生深远变化。

变革与挑战:多元化背景下的发展思维

全球经济持续放缓,新冠疫情蔓延,国内经济后续增长面临较大压力,银行系理财业务发展也面临诸多不确定因素。

李丽杰认为,一是内外部环境和全球疫情给投资管理带来挑战。

二是理财子公司投资能力需不断提升。相比公募基金、信托公司、保险资管等机构而言,理财子公司的传统优势在于非标和债券配置,在股票、股权、量化投资方面欠缺市场历练,建立市场化、高效能投研体系任重道远。虽能够通过委外、FOF、MOM等方式,弥补银行理财自身投资能力的不足,但短期无法完全打破对传统路径的依赖,而且受限于体制、机制造成的市场化进程缓慢,实现投资能力全方位的发展非一日之功。

三是资产配置结构和投资者偏好需要逐步转变。理财子公司主要依赖母行的销售渠道,考虑到当前投资者偏好,短期内资产配置结构不会出现明显变化,仍应以低风险的固收类资产为主,稳步推进权益类资产配置。

变革与未来:银行系理财的转型展望

李丽杰介绍,作为第一家成立并开业的银行理财子公司,建信理财在开业首年即盈利的基础上,今年业务持续快速增长。

“经过探索,公司逐步形成涵盖类型丰富、种类齐全的货架体系,涵盖16大产品系列,能够满足各类客户投资理财需求。公司自主发行产品规模占所有产品的比重同业领先。”

她表示,下一步,建信理财将重点在产品端、投资端、销售端等多个维度持续探索银行系理财业务的发展转型之路,服务广大客户,助力实体经济发展。

一是持续优化产品体系,做大做强净值型产品。

二是持续提高投资能力,为投资者提供优良业绩回报。在资产配置端与母行差异化拓展,同时根据国家政策导向与监管要求,积极加大资本市场业务布局,通过自主与委外相结合的方式,精选市场优秀机构合作,加快资本市场业务投入。通过加快重点资产拓展,持续优化资产配置,带动公司产品收益提升,为投资者提供更优的业绩回报。

三是持续加强消费者保护力度,推进投资者理性投资。

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光大理财潘东:五大动力驱动,未来中国ESG潜在投资规模约3万亿美元

环球网 2020.11.27

11月26日,在环球时报、环球网主办的“2020环球趋势大会—ESG高峰论坛”上,光大理财有限责任公司总经理潘东分享了她的观点。

讲到ESG投资,仅有各界的倡导是进行不下去的,潘东认为,它的背后还有五大驱动力——监管政策、收益率、客户需求、品牌及社会影响力、重大风险就是ESG投资的驱动力。

ESG投资价值几何?

潘东认为,目前国内更多的是任务完成者,未来,如何挖掘深度,推动ESG投资理念走向成熟,是需要重新认知的。

“最重要的是ESG融入到传统投资方法中,整合是未来的趋势,近几年该类投资规模增速最快。”潘东表示,92%投资者会将ESG指标整合到投资框架中,47%的投资者会在投资组合尽可能达到这一目标。

不过,ESG投资方法的价值还未全部展现,目前面临最大的问题是信息披露。潘东认为,投研需要大量的数据研究,而ESG数据还未强制性披露,且未形成统一规范。目前,半数以上的企业在ESG方面的信息披露度率低于20%,发展中国家信息披露度率低于欧美国家,同时量化数据太少,没有办法做决策模型。

“中国到现在已有超过30个企业参加了联合国负责任投资原则组织,只有四分之一的上市公司披露了社会责任报告。我们抽样了805家企业发现A股ESG报告发布比例只有26%,港股84%,有所差距。”潘东表示,真正意义上的ESG投资,只有十几支产品,规模较小。

潘东认为,ESG投资未来市场空间巨大。潘东介绍,光大理财在成立一周年的时候,发布了中国银行业理财市场第一支纯权益的产品ESG,未来理财子公司就是ESG投资如期而至的力量。

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银行理财子公司周报检索说明

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