基金周报：投顾调查与转型趋势（201123）

01 行业动态

◆   基金投顾首份白皮书解密投顾机构竞争三要素：产品力、渠道和服务

新浪基金 2020.11.23

近日，中欧基金旗下子公司中欧财富发布基金投顾行业首份白皮书《试点一周年：公募基金投顾白皮书》，数据显示，更全面的产品线、增加渠道布局和更完善的投顾服务成为投资者关注的重点。

超七成用户建议丰富投顾产品线 定期报告收益解读服务呼声最高

白皮书显示，在“对当前基金投顾服务的意见”调查中，74.56%的受访者表示建议基金投顾机构提供更全面的产品线，不仅围绕策略维度，还能为包括养老场景在内的特定投资需求提供策略方案。整体来看，多数基金投顾机构已根据客户投资的需求和理财场景分类推出组合，各具特色。

同时，60.48%的受访者希望基金投顾机构能够增加渠道布局，希望能够在自己经常使用的投资平台上享受到基金投顾服务。由于移动互联网的快速发展，单一渠道或者单一入口，已经无法满足投资者7*24小时随时在线，即刻触达的需求。

同时，基金投顾投资者对于“投”和“顾”的服务需求同样迫切。问卷显示有50.35%的用户希望基金投顾机构提供更完善的服务。

具体到投顾服务上，白皮书问卷调查结果显示，在期待投顾机构提供哪些服务的调研中，80.43%的受访者选择“定期市场解读和观点、账户盈亏分析报告等”服务；其次是“购买前的咨询和购买过程中的指导”，占比60.64%。此外，46.34%的受访者表示希望基金投顾机构能够提供系统化的投顾课程，包括向投资者介绍基金投顾的优势、收费方式和操作方式，加深投资者对基金投顾这一新兴理财方式的了解和认知；43.26%的受访者希望基金投顾机构能够提供服务人员及投顾经理在线互动答疑的服务，帮助投资者消除投资疑虑及困惑。

机遇与挑战并存下 智能化或是突破方向

可以预见的是，伴随行业发展竞争加剧，如何丰富产品线，满足投资者多样化、个性化、差异化的需求，如何提供便捷、智能、人性化的投资渠道与线上终端，如何将“投”和“顾”的服务发挥到极致，将是未来行业龙头脱颖而出的关键。

在做好产品、渠道和服务的同时，还必须看到，金融科技与资产管理行业的深度融合，将为行业突破提供更多可能。作为金融科技发展的重要产物，伴随大数据和算法等技术充分引入基金投顾行业，有望进一步推动基金投顾业务在用户画像、大数据建模、组合构建、优化调仓和成本控制等多方面的优化，为投资者提供更贴合自身需求、更加科学智能完善的个性化理财和投资顾问服务。

人工智能与大数据时代，对信息的获取、处理以及利用能力将成为行业的核心竞争力。投资者有望乘金融科技与基金投顾的东风，建立起真正的长期投资体系，充分享受未来资本市场赋予的时代红利。

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◆   基金排名战倒计时：4只实现翻倍，网红基金有点凉了

21世纪经济报道 2020.11.20

距离年终只有1个多月时间，基金排名之争也趋于白热化。

同花顺iFinD数据显示，截至11月19日，今年以来，已经有4只基金实现翻倍，11只基金涨幅超90%。不过，即使基金业绩表现出色，仍有基民表示只赚指数不赚钱。

主动权益基金平均收益超3成

承接去年的涨势，今年是公募基金的大年，赚钱效应也十分明显。

今年前10个月沪深300指数虽然涨幅有14.62%，但公募基金表现更出色，主动权益类基金整体获得32.31%的收益。由于大幅跑赢指数，今年也是公募基金的“肥年”，今年的新基金发行已经超过2.6万亿元，业内人士预估今年新基金发行有望超过3万亿元。

不过，虽然基金大赚，但是仍有基金只赚指数不赚钱。去年跟风追涨的基民甚至出现亏钱，此外今年前期的网红基金，在今年的排名战中，并没有特别显眼的表现。

普益财富副总裁黄建翔接受了21世纪经济报道记者时表示，国内理财市场尚不成熟，理财师基本是依靠平台销售产品，还是卖方思维。同时大部分投资者仍然在追求低风险高收益的产品，懂得做资产配置的投资者非常少。

基金投顾盈利体验提升

普益标准专业委员会主任翟立宏表示，公募基金投顾业务的试行将促进整个财富管理行业的转型，给第三方财富管理公司和理财师带来了发展机遇和挑战。机遇方面，第三方销售机构和理财师可以通过自身的专业研究为客户提供个性化资产配置方案并直接向投资者收取投资顾问费。但另一方面，买方投顾业务需要第三方财富机构在投研人员、系统建设、制度保障、渠道资源上进行相应资源的投入，也需要理财师有较高的专业水平，第三方机构在短期内或面临业务规模缩量和成本上升的双重挑战。

尽管从长期看投资者盈利体验还有待时间验证，但从过去一年的运行情况来看，委托专人理财的模式确实在很大程度上规避了投资者自己做决策时的盲目与短视，切实改善了投资者盈利体验。

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◆   中基协：当前我国私募基金行业总体发展形势向好

证券时报网 2020.11.23

据中基协23日消息，近日，中国证券投资基金业协会（简称协会）私募基金专业委员会座谈会在北京召开。会议指出，当前我国私募基金行业总体发展形势向好。私募基金行业要充满信心，把握发展新机遇，走一条中国特色的高质量发展之路。

会议强调，协会将按照证监会党委的统一决策部署，积极落实“建制度、不干预、零容忍”方针，坚持“四个敬畏、一个合力”原则，配合监管部门进一步加强制度规范，夯实基础性制度建设，形成意思自治、契约自由、市场自理、行业自律、责任自负的制度环境。

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◆   今年基金转型数量或超过180只

证券时报 2020.11.23

资管新规整改大限将至，分级基金、短期理财型基金纷纷转型谋出路，今年以来已有88只基金实施转型；年底前，分级基金、短期理财基金还将迎来批量转型，2020年全年转型的基金数量或创出新高。

转型数量或连续三年破百

Wind数据显示，以基金转型生效日起算，截至11月20日，今年以来转型基金数量为88只（份额合并计算），主要是分级基金和短期理财基金。其中，分级基金21只，短期理财基金24只，两项合计超过全市场半数。

根据监管要求，分级基金、短期理财基金整改期限不变，2020年底前要完成转型，当前仍有84只分级基金、11只短期理财基金整改尚未完成，今年转型的基金将可能超过180只。

中融基金表示，转型是为了应对政策转变和市场变化，体现现存产品的价值，这表明基金公司在产品线经营运作上更加成熟，意识到基金产品应符合市场、监管、投资者需求，要综合考虑经济发展和资本市场需要，符合投资者合理诉求，遵守资管行业的发展现状，这是基金行业发展成熟的表现。

上海证券基金评价研究中心基金分析师杨晗表示，公募基金作为理财产品的一种，需要不断更新满足新的要求才能保持长久的生命力。而基金转型相较于申报新产品，有效节约了人力成本，是性价比更高的方式。

转型呈现四大趋势

从转型方向看，主要有四种：一是分级基金转型为LOF产品；二是短期理财转为中短债或利率债产品；三是部分定期开放型基金变更为开放式基金；最后，冷门产品变身热门主题基金。

此外，还有部分转型是为了满足投资者诉求，比如最近的货币基金转为债券基金、债券基金转为可转债基金，等等。

中融基金表示，基金的转型正向着成熟方向发展。转型是为了产品更具备生命力，持有人更容易了解产品的类型。从风险收益特征上看，要对持有人偏好的风险收益特征有所了解，提供他们更容易接纳和持有获利的产品。从市场热点角度看，转型为热门基金不可以单纯为了基金规模的增长，要把为基民提供紧随市场热点的投资工具当做重要目标。

杨晗表示，基金转型后对于投资者而言相当于一个新产品，需要重新考虑产品类型和风险收益特征是否依然适合持有。同时，虽然转型对于原来持有人来说可能不太友好，毕竟基金的风险水平、投资范围、投资方式发生了改变，但对于即将消失的产品而言，转型可以帮助投资者顺利过渡，是更负责任的方案。

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◆   有的一日售罄，有的首募失败 基金分化愈演愈烈

上海证券报 2020.11.20

新基金发行市场“冰火两重天”愈演愈烈。业内人士表示，公募基金迎来高速发展期，行业竞争越发激烈。大基金公司积累了高质量品牌、优秀的投研团队、丰富的渠道等优势，中小基金公司的发展空间面临被压缩的困境。

本周基金发行市场持续火热，多只基金宣布提前结束募集，并启动了比例配售方案。11月18日首发的嘉实动力先锋再现超百亿元资金认购，一日售罄；11月16日发行的汇添富数字生活六个月持有同样是一日售罄。

据统计，今年以来发行规模超过百亿元的基金已超过40只，主要集中在南方基金、汇添富基金、嘉实基金、招商基金等大型基金公司。

不过，一批中小基金公司却陷入尴尬的境地，新基金发行屡遭失败。

业内人士认为，对于中小基金公司而言，需要寻找到一条有特色的发展道路，从而突破规模的瓶颈。 一方面要不断提升业绩和改善服务，赢得销售渠道和投资者的关注；另一方面，也要以平常心进行长期规划和部署。

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02 重点基金公司跟踪

◆   博时基金获联合国PRI全球最高等级评定

中证网 2020.11.20

近日，联合国责任投资原则组织(UN PRI)发布2020年度签署方评估报告，博时基金在ESG投资领域再获佳绩。鉴于博时基金在ESG发展战略所作出的贡献，其在衡量公司整体ESG管理水平的“战略与治理”模块，获得了首批最高评价“A+”评定，这代表博时基金在ESG投资整体制度建设方面的工作获得了国际权威组织的认可。

据悉，PRI报告按照四个模块进行评分，分别是“战略与治理”“上市股权投资（股票）”“固定收益”及“积极所有权”模块。今年在“战略与治理”模块获得A+评定的国内公募基金公司仅有3家。在其他细分模块上，博时基金也取得了不俗的成绩，其中“股票投资”及“固定收益”两个模块均获得“A”评级。

博时基金近年来在ESG投资领域持续发力。在产品实践方面，实践ESG投资理念的ETF基金——博时中证可持续发展100ETF采用完全复制法跟踪中证可持续发展100指数，中证可持续发展100指数基于社会价值投资联盟长期关于可持续发展研究提供的成果和数据，由博时基金定制、中证指数有限公司编制和发布。

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◆   ESG投资行动在路上 南方基金ESG评级体系覆盖超7400个标的

中证网 2020.11.20

随着国内资本市场不断开放，国际资本源源不断涌入，ESG在国内资本市场的重要程度不断提升。作为国内规模位居前列的资产管理机构之一，南方基金自2018年6月成为联合国责任投资原则组织（PRI）签署成员以来，积极探索通过ESG的本土化融合，以资本引导的方式推动上市公司和社会的可持续发展，提升各方对气候变化和绿色转型的关注度。

据了解，南方基金已经自建起一套完整的内部ESG评价体系，实现对3963家上市公司、3479个信用债主体，合计7442个投资标的进行ESG评级覆盖，是国内对投资标的覆盖面较广的资产管理公司之一。同时，内部建立了研究员与基金经理的数据共享平台，以促使基金经理在投资决策中充分考虑环境、社会责任和公司治理的相关信息。

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03 大家之谈

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