一季度国内公募基金60%正收益，医疗主题基金表现亮眼！

2020年第一季度落下帷幕，对于市场内外来说，2020Q1都是可写入历史的一季。回首这季A股走势，可谓动荡不安。

一月中受疫情影响A股开始下跌，上证指数在农历新年前跌破3000点，假期后开盘第一天更是上演了历史性的3188只股票跌停的一幕，上证指数收盘跌7.72%;随后一个月内，A股开启了有力的反弹模式，上证指数重回3000点。

然而在国内疫情迎来拐点后，国外疫情爆发，全球股市大跌，巴菲特也被见证了3次历史，A股也难独善其身，滑回了今年以来的低位。也许这就是人生吧。

大起大落的一季中，股民的小心脏受不了，基民又如何呢？

从总体的收益分布来看，有近60%的中国公募基金（A/B/C类份额只取A类纳入计算）在2020Q1中取得了正收益，其中大部分集中于0%-5%。

总体收益分布情况符合正态分布，尽管一季度股市起落较大，但把股市当作出题者，各个公募基金为考生的话，不得不说这份试卷还是挺有水平的。

细分到各个基金投资类别，可见从一级分类来看，受行情影响股票型基金和QDⅡ表现较差，后者更是达到了平均-13.14%的负收益，毕竟见证了三次历史。相反，相对“保守型”的债券型基金、较少被关注的另类投资基金取得了正收益。

再进一步细分到二级分类，平均收益排名大致与一级分类相同，值得关注的是，‘乱市’中，以量化对冲等策略为主的股票多空基金取得了平均收益的冠军宝座。同时，由于本次大幅回撤中美国股债同跌，QDⅡ债券型基金未能像国内债基一样取得正收益。

再看各一级类型中各基金公司的平均收益的前20名。

接下来看看各类公募基金第一季的龙虎榜。

工银瑞信基金包揽了普通股票型基金的前三甲（天天基金信息显示三只基金的现任经理都是赵蓓、谭冬寒，与wind信息不同），冠军是工银瑞信前沿医疗，季度收益26.9%；季军是工银瑞信养老产业，收益25.42%；桂军是工银瑞信医疗健康，收益23.91%。三只基金在近一年、三年的表现也是可观的。同时，可见受疫情影响，医疗主题的股票基金在2020Q1占有利地位，前十占了9席。

无意外地，普通股票公募基金收益呈右偏分布，负收益基金占58.95%，集中于-5%-0%。这部分基民与大多股民的心情一样。

股指情况相似，依然是“医鸣惊人”。状元榜眼探花分别是招商国证生物医药、生物科技、生物增强，一季度分别取得16.42%、16.02%和15.51%的收益，三只基金在近三年收益也在52%以上。同时可观察到，在第一季动荡行情下，被动型股票指数基金表现强于增强型，股指前20中后者只占了5席。

指数基金是巴菲特多次赋予美名的投资对象（当然他说的是长期投），在2020Q1，指数型股票基金的总体表现差于普通股票基金。取得正收益的股票指数基金仅有26.68%，更有亏损达30%以上的。

混合型基金前二十甲以灵活配置型和偏股型为主，同样可发现疫情背景下医疗主题基金具有优势。前三名分别是华夏乐享健康（25.81%），中信建投医改（22.47%）和国泰鑫睿（21.63%）。但结合近三年、近一年情况来看，本季度位列第六的万家优选无疑更胜一筹。

混合型基金正负收益分布较平均，集中在-5%到5%，正收益占46.38%。在2020Q1中混合型基金，无论是前20还是整体情况都优于股票型，说明在国内第一季中，股债平衡配置还是发挥到一定的作用。

为公平起见，这里把债券型基金分为纯债券型基金、混合债券型一级基金及混合债券型二级基金。

2020Q1的纯债券基金前20全是中长期债基，未见短期债基身影。冠军落于民生家银嘉盈，虽成立不足半年，其第一季12.2%的收益率可谓鹤立鸡群。长信稳健纯债以7.56%的收益位居第二。季军的东昊鼎利第一季收益7.08%，贡献了近三年来的主要收益，综合三年来看其表现不如第四第五名的鹏华丰尚和南方多元定开。

第一季一级债基前三名收益率都达到了6%以上，有天弘添利6.8%收益，东吴增利6.62%收益和易方达双债增强6.23%收益。

相比于纯债基，在曲折的Q1中，一级债基的负收益比例更大。

在二级债基的前三位中有金信民旺，季度收益7.68%，第二位兴业机遇，季度收益6.35%，并列第二还有东吴基金的东吴鼎元双债。值得关注的是，东吴基金在三类债基中的前三都占有一席，尽管过去三年收益并不占优。

可少量购买股票使得二级债基在牛市时有更好的表现，而在Q1的行情中，这一点使得它的负收益比例远远大于纯债基和一级债基。